美國飽受財政僵局及違約危機困擾，白宮放風指總統奧巴馬將提名耶倫為下任聯儲局主席，顯然想為當前困境沖喜。現時擔任聯儲局副主席的耶倫，是量化寬鬆等一系列超常規貨幣政策的制訂者之一，如順利坐正，政策延續性應有相當保證，對投資市場無疑是利好消息。不過，對於深受退市預期衝擊的新興市場國家，只屬好壞參半，勿抱太高期望。
由於當前美國的經濟表現，比聯儲局之前預測的要疲弱；財政預算僵局令政府部門半癱瘓，每天造成不菲的經濟損失；再加上一旦無法提高債限，隨時要削減政府開支把錢用來還債，肯定令經濟雪上加霜。因此，無論誰做聯儲局主席，減少量寬買債規模或退市，都必定要推遲，如果危機拖延，更要押後至明年才動手，耶倫大有機會成為真正啟動退市的人。
很明顯，押後退市並不困難，何時啟動才是挑戰。聯儲局近年大力倡導增加透明度，其實是非常規貨幣政策的一種，在利率及量寬都已盡用後，惟有以「前景指引」調控市場預期，執行效果卻不理想。這當然可歸咎現任主席伯南克口才欠佳，真正的困難是市場心理並不受人隨意擺布之餘，更會超前作出反應，耶倫不見得有把握扭轉劣勢，一旦退市，恐怕市場繼續劇烈震盪。
新興市場在幾個月前，因為退市預期觸發大規模走資，隨着耶倫的任命曝光，資金流走應可緩和，說不定還會有熱錢回流當地。
不過，這段歡樂時光肯定不會長久，因為退市是遲早問題，就算今年餘下時間不退，明年也要退，短暫的平靜只是給予熱錢多炒一轉的機會。如果美國真的鬧出債務違約，全球難逃一劫；如果危機化險為夷，明年要再面對退市震盪。
其實，新興國有多幾個月平靜日子，對經濟究竟有多大幫助，同樣有疑問。外界普遍批評新興國，在過去幾年未好好利用貨幣寬鬆環境進行結構性改革，只是沉醉於信貸擴張帶來的虛浮繁榮，當資金流走便無所遁形。延後幾個月退市，新興國就會洗心革面、脫胎換骨嗎？實情是熱錢短暫回流，只怕會令市場情緒及資產價格再度虛漲。
聯儲局主席被形容為全球最有影響力的人，實際只會關心美國的利益，其他國家的問題，除非危及美國，否則不會受重視。耶倫曾說過在聯儲局的雙重政策目標中，她願意為達到充分就業，而容忍較高通脹。由她大力推動的量寬政策，未如預期帶來嚴重通脹，估計是因為美國經濟仍然疲弱，如果全球經濟同步，問題或許不大，否則當美國真的復甦過來並需要收緊政策，新興國難逃從熱變冷、掉頭急墜。