退市預期仍存分歧

上周歐洲央行行長德拉吉於歐央行記者會上指，歐元區的通脹中長期將以平穩步伐增長，會內經過討論後方決定維持利率不變，而非市場早前預期的再度降息。

德拉吉亦同時表明將會於較長的時間內，維持利率於現時或更低的水平，以及會於有需要情況下，再向銀行業提供新一輪的長期再融資操作（LTRO）。

從過去數據表現來看，歐元區大國德、法等經濟雖有放慢，但經濟及商業信心指數等均較上半年上升，足見市場對經濟預期向好，而央行認為現時政策有效，維持現行政策亦有其道理，加上早前LTRO顯示資金流入實體經濟較少，筆者認為歐央行既沒有必要，亦沒有理由要繼續放寬政策。

歐央行政策似乎將會更在乎於聯儲局以後的貨幣政策走向，但以現時美國國會的亂局，短期內聯儲局距離更改政策的時間仍遠。

GMO CLICK環球通副總裁 陳健豪