大行匯報:中國建築增長持續

摩根大通發表研究報告指,過去三個月,中國建築(03311)公布奪得三個大型項目,以刺激其銷售及盈利增長,但卻引起市場憂慮其或需進行股本集資,因此期內股價表現只屬平穩。

惟該行認為市場憂慮的因素不會對公司的增長構成威脅,故維持其「增持」評級,目標價亦由17.5元上調至19元,相當於一五年預測市盈率16.3倍,並認為此估值合理,因新BT項目盈利能力較高。

該行表示,中國建築有能力在毋須進行股本集資,或令負債升至難以管理水平的情況下,仍能保持業務增長。近期的地方政府債務審計反而可提供增長機會多於收款風險,預期公司將受惠內地房地產增長環境好轉,尤其是保障房。

摩通又將中國建築一四年新增合約價值預測,由480億元上調至550億元,一四年銷售及純利預測分別上調3%。