美債限料有驚無險

美國政府部門十七年來首次局部關門,但令商界和投資者更憂慮的是,美國將於本月中觸及債務上限,若國會繼續鬥法,恐對經濟和金融市場構成嚴重威脅。雖然著名基金經理米勒與大部分市場人士均相信美國不會違約,但米勒不忘警告,倘美國因故未能償還債息,影響之大將令雷曼兄弟破產也會變成「小兒科」。

關門的經濟影響相對有限,相反,若美國未能及時提高現為16.7萬億美元的債務上限,政府將因為耗盡資金,無法支付社會保障、軍餉和債息,恐引發金融動盪。

美經濟或重墮衰退

美國財長傑克盧周二致函國會眾議院議長博爾納,表示已啟動最後的緊急措施,重申債務將於本月十七日到頂,屆時政府手頭現金只有約300億美元,但有關金額恐不足以應付部分日子高達600億美元的開支。事實上,有別於預算爭拗有明確的死線,即以新財政年度開始為限期,債限死線複雜得多,因為政府的支出和收入繁多,而且呈不規則狀。

無論如何,政府資金耗盡的影響勢遠超政府局部關門,例如若果政府停止支付社會保障,退休人士將會被迫減少消費,外判商亦會因為政府無法付款而裁員。

當資金「乾塘」,美國政府開支或於一夜間大減近兩成,相當於本地生產總值(GDP)約4%,令當地呆滯的經濟雪上加霜,若債務凍結情況持續,經濟或重墮衰退。

債王料美債不會違約

債務凍結更可能迫使美國政府歷來首次暫停償還債息,而相關違約影響深不可測,屆時債息勢急升,以抵銷持有美債的風險,所產生的骨牌效應更可能引發全球信貸緊縮。

不過,「債券大王」格羅斯認為,美債違約是不能想像的事,機會率只有「百萬分之一」,由於違約勢對美國債息以至全球金融市場構成災難性影響,相信財政部會採取其他措施,不會因為國會未能提限就輕易違約。

穆迪美國評級首席經濟師赫斯亦相信,即使未能提限,美國仍有方法支付債務,但警告屆時市場對美國無法償債的預期將升溫。標普則警告,若美國政府未能履行債務責任,將把其評級降至「選擇性違約」。

惠譽:或動搖債限信心

另一評級機構惠譽則預期,美國政府停止運作不會觸發美國主權評級被調低,但會動搖市場對國會及時提高債務上限的信心。

美債限效應言論一覽

著名基金經理米勒

倘美國因故未能償還債息,影響之大將令雷曼兄弟破產也會變成「小兒科」。

「債券大王」格羅斯

美債違約是不能想像的事,機會率只有「百萬分之一」,相信美國不會因為國會未能提限就輕易違約。

穆迪美國評級首席經濟師赫斯

即使未能提限,美國仍有方法支付債務,但屆時市場對美國無法償債的預期將升溫。