几不可失：華晨合營貢獻理想

繼續擴大寶馬產能

雖然集團上半年收入減少8.5%至25.7億元（人民幣‧下同），但由於華晨寶馬合營企業純利貢獻增加60%至21億元，帶動整體純利增加52.4%至20.3億元。另外，通過積極加強產品組合及營運效率，期內合營公司的利潤率改善1.6個百分點至15.2%，不過有關寶馬研發成本將於下半年入帳，利潤或將受壓。

目前中國已成為寶馬全球的單一最大市場，上半年華晨寶馬銷量同比增加三成至10.6萬輛。隨着市場需求增加，集團擴大產能目標至每年40萬輛，預計今年可完成20萬輛的銷售目標。不過，鐵西工廠三期項目申請早前被環保部退回，或將延遲其提升產能計劃。

另外，集團恢復派發中期息，每股0.1元（港元‧下同），派息比率約為20%；雖然金額不多，但反映集團純利增長理想，資金較為充裕，前景維持樂觀。

走勢上，華晨股價於七月四日跌至7.92元止跌回升，各主要平均線呈順向排序屬利好，目前升至保力加通道頂部料有較大阻力，可於11元水平吸納，上望12.5元，不跌穿10.4元可續持有。

金利豐證券研究部執行董事 黃德几（作者為註冊持牌人士）