市場關注美國聯儲局本月十七至十八日的議息會議會否啟動退市之際，當局地區經濟報告《褐皮書》顯示，儘管融資成本上升，但七月初至八月底經濟增速維持「溫和至適中」。太平洋投資管理（Pimco）行政總裁埃利安預期，聯儲局將於本月會議開始減少買債，但由於經濟未回復強勁增長，預料聲明措辭會容許當局日後有需要時可重新擴大買債規模。
不過，聯儲局官員對退市看法分歧。鴿派的三藩市聯儲銀行行長威廉斯表示，鑑於美國經濟有加速迹象，支持今年稍後放慢買債步伐，但坦言尚未決定是否支持本月開始退市，並會抱開放態度參與議息會議，視乎數據、分析和經濟預測再作決定。
相反，明尼阿波利斯聯儲銀行行長柯薛拉柯塔認為，當局預期中期通脹持續低於2%目標及失業率只會緩慢下降，反映當局的刺激經濟措施力度不足，有需要加碼寬鬆。二人今年均不具投票權。
《褐皮書》顯示，大部分地區消費開支上升，部分原因是汽車及家居商品需求強勁，同時大部分地區住宅物業市場活動適度增長，許多地區呈報物業供應有限為價格帶來上升壓力，而整體非住宅物業市場亦有見增長。此外，製造業溫和擴張，招聘活動則維持穩定或溫和增長。
報告還提到，受融資成本上升影響，部分地區銀行貸款活動自上次報告以來放慢，堪薩斯城分區更呈報貸款活動下降。
現時的市場共識是聯儲局減少買債勢在必行，長遠更會開始收緊貨幣政策甚至加息，法興首席美國經濟師馬爾科夫斯卡和美息策略師費希爾率先為整個退市計劃擬定時間表，預計當局將分四階段退出量寬及加息。
據稱，減少買債是整個退市計劃的首步，減買過程由本月開始直至明年三月，由於過程急促，十年期美債孳息料由現時約2.86厘抽升至年底的3.25厘和明年中的3.5厘。第二階段是明年底開始從市場抽資，正式展開緊縮周期，預料當局會利用定息逆向回購措施，把聯邦基金利率從貼近零水平推高至0.25厘。
第三階段是當局於失業率降至6.5%門檻以下後約兩個月，亦即一五年中開始加息，預料聯邦基金利率一五年底升至1.25厘，一六年及一七年底分別進一步升至3.75厘和6.5厘。最後的第四階段是收縮資產負債表，預料當局會選擇待按證和美債到期後不再續期的方式，以一六至二○年間每月平均約220億美元證券資產贖回的速度推算，資產負債表「正常化」歷時五年半。
聯儲局將於九月議息會議開始減少買債，非常規貨幣政策維持時間愈長，政策失效風險愈高
鑑於美國經濟有加速迹象，支持今年稍後放慢買債步伐
當局的通脹和失業率預測，反映刺激經濟措施力度不足，有需要加碼寬鬆