踏入九月，除了天氣不穩，更大的矛盾是世界「膠着」，有點兒等待Wait and See似的。在政經領域，焦點放在美國權衡是否對敍利亞採取軍事行動，油價飆升，數天後又是另一世界。
文章上半部談談幾個電郵個案，希望能夠給大家一點鼓勵及帶來「生命力量」！
個案一：Matt的中年危機
Matt：我是機械工程師，在加拿大最出名的科技大學畢業。去年結束自己的小生意，剩下積蓄不多，算不上「走投無路」，但年過四十，機會也不多。我是高學歷人士，不介意做任何工作，做過看更及兩三種「卑微」工種。
在股票、期貨及期權領域，我想每月有一萬元最基本的收入，卻未如理想，感到前路茫茫。我手頭的20萬元，無可能全部用作Risk Capital，你又如何看投資與投機？
個案二：Russ的面試機會
Russ：上周終於有一間證券行給我面試機會，職位是Junior Research Analyst。填好申請表，須翻譯一小段中英文分析報告，這是第一個預期之外。雖然是很平常的面試，中、英及普通話不少得。最後要測試打字速度，是另一個預期之外，因為要晨早七時上班，九時前完成兩份報告。自知機會可能只有一半。看來今年尾如順利完成CFA Level 1後，要好好學習打字及多看一些英文分析報告……Thanks for Listening！
個案三：Janet自覺半生倒楣
Janet：我有金融投資證書，但每份工也做不長，不是公司要裁員，就是我無興趣。我差不多五十歲，已失業差不多一年多，未來日子如何度過？還能扭轉厄運嗎？
多謝數位朋友用電郵和我分享，這可能是很多人的殘酷寫照，市場汰弱留強，特別是金融行業，是「超乎想像」的淘汰賽。我沒有Quick Fix的答案，很多時即使勤奮也改變不了「厄運」降臨 ？Matt，我知道你是相信上天會給你「最好的預備」; Russ，希望你成功，完成CFA Level 1；Janet，不要失去盼望！
過去數周講及不少期權護盤策略，讓我在此拆解期權特性。期權（Options）有價格發現功能，Delta值、Theta值與Gamma值，是影響期權價值的主要因素。用英語解釋會較易明白：Change in the value of an option is directly affected by its sensitivities to its Theta（Θ）、Delta （Δ）and Gamma（τ）。Theta值中，無論是Call或是Put，數字前也有一個負號「－」，因為時間值（Time Value）不斷損耗，所以買Call或買Put的Theta也是負數，Time is not on your side !
最後，想和大家分享一段「市井」心靈話語，來自電影《洛奇》（Rocky Balboa），用英文更貼切：「It ain't how hard you hit, it is about how hard you can get hit and keep moving forward！」我們必須思考，就算身處逆境，依然要憑盼望而活！
錢志健
資深對沖基金經理，投資經驗逾20年，曾任全球最大型倫敦上市對沖基金地區主管，目前為一家族資產公司董事局成員，活躍於流動與非流動策略，以環球長短倉為主打，並曾撰寫數本金融著作。他於○六年組織哈利車隊 Ride 4 Hope，盼望在金融以外做有意義的事情，作另類贏家。