有維權股東多數升硬

維權股東大量吸納上市公司股份成為其大股東後,繼而向管理層施壓要求改革現狀,例如轉變營運策略或增加派息。近年不時傳出他們與管理層發生衝突,甚至惹起公眾不滿。不過,美國最新研究發現,有維權股東介入決策的上市公司,平均而言,業績及股價表現都有所改善,推翻公眾對他們的負面觀念。

逼管理層改革 利發展

美國杜克大學商學院教授布拉夫,最近夥拍哈佛法學院教授別布丘克、哥倫比亞大學商學院教授姜緯,翻查九四至○七年間美國二千宗維權股東狙擊上市公司的案例,發現維權股東雖會以強硬手段迫使管理層改革,但公司的資產回報率(ROA)及股價隨後均有長足改進,三年後開始ROA更會按年增長逾倍,反映維權股東所為實有利公司發展;而維權股東行動曝光後,股價平均應聲被炒起6%。

研究又表示,沒有證據證明,維權股東將股權減持至5%以下,會令股價下挫。外界認同維權股東對上市公司的貢獻,指他們持倉一般長達二十個月,有別於大手短炒的活躍機構投資者,並能防止管理層濫權。