市場對美國可能減少買債出現不同程度的爭議，美股因此近日亦於高位開始獲利回吐，同時間中國亦展現了經濟穩定的勢頭，港股八月受着中美的影響下，恒指時而急升，轉而急跌，後市應如何拆解？
八月恒指最高22,695點，最低見21,538點，近日恒指於此一千點內反覆，同時亦夾着250日線21,912點之間附近波動。由八月十九至二十二日，恒指於高位急跌，一口氣跌穿250日線，惟大部分投資者此時看好大市，期間認購證錄得2.9億元流入，認沽證錄得7,000萬元流出。上周五，恒指連續三日未能收市企穩250日線之上，大市成交轉弱，投資者開始轉為看淡。不過，到了周一，恒指卻再度突破250日線，之前部署淡倉的投資者立即出現虧損。
事實上，從以上資金流可看到，無論看好看淡，大市似乎與投資者在作對。現時恒指10日線已突破250日線，但50日線卻跌穿了250日線出現「死亡交叉」，三條平均線非常混亂，令人失去方向。不過，細心觀察，50日線於八月十五日後已由跌轉上，改變了中期下跌的趨勢。因此，如後市未有急速大跌或跌穿50日線，此50日線有可能進一步攀升，亦將成為中線的一個強力支持參考。
投資者如看好恒指後市表現，可留意價外認購證23368，行使價23,000點，十二月到期，引伸波幅18.6%，有效槓桿15倍。相反，高位看淡的投資者，則可留意認沽證23794，行使價21,000點，十月到期，引伸波幅18.9%，有效槓桿約18.6倍。
亞太區認股證/牛熊證銷售部主管-美林亞太區股票結構性產品部董事 黃書耀