亞洲投資宜邁多元

貝萊德研究指，亞洲大部分大型機構基金一般會將五至八成股票組合，投放於亞太除日本外市場；但亞洲除日本外地區的股票市場，佔全球股市市值少於10%。

過度「本土」 短期有危

貝萊德將這種「本土偏好」現象，歸因於亞洲經濟增長過去大部分時間跑贏環球其餘經濟體，且經濟增長空間較大的亞洲區，長線確實令「本土偏好」的投資者較易得益。

貝萊德料，未來十至二十年，成熟亞洲及新興亞洲區合計的股市，將產生8.5%及10.5%回報，較環球其餘成熟及新興地區的股票，分別產生逾1%的額外回報。

然而，亞洲股市比成熟市場的波動性（意即風險）較大，令亞洲區股票指數對比MSCI環球指數的追蹤誤差達11至16%，當中個別國家的股票指數更可能高達15至30%，過度的「本地偏好」會令部分股票組合在短期內出現波幅過大的不利因素。

霸菱資產管理亞洲多元資產部主管杜敬創指，中短期趨勢是，環球市場引領亞洲市場，相信偏重亞洲的投資組合或會跑輸；但長期而言，具備較好長遠經濟增長優勢的亞洲市場，會較為利好，相信多元投資組合，會對投資者更為重要。

港十年追蹤誤差14.3%

據貝萊德數據，亞洲除日本外地區過去十年及二十年，與環球股市對比的追蹤誤差，平均分別為10.7%及15.5%；而期間最差的一年跑輸環球股市的比率，則分別達-13%及-65%（見表一）。若以個別國家及地區而言，情況更嚴峻，香港過去二十年及十年的追蹤誤差分別為20.4%及14.3%，最差一年的跑輸比率則分別為-68%及-16%；中國的追蹤誤差分別為31.6%及20.6%，跑輸比率分別為-82%及-25%。

貝萊德董事兼亞洲（日本以外）客戶解決方案部主管Stephen Hull指，他們曾接觸的客戶開始認識有關問題，部分了解分散投資的益處，但他們很難一次過將旗下投資組合完全重組，逐步的多元分散投資是較合適的辦法。

摩根資產管理常務董事兼亞洲首席市場策略師許長泰認同，公司旗下的亞洲客戶開始願意聆聽有關買入美股，或其他成熟地區股票的建議，分散投資風險。