對沖國度：受困上落市 等轉弱追擊

暫時應該按兵不動，策略是等下一次轉弱時再次追擊，或者末日Put到期之後才作重新部署，不宜在牛皮市之中太多動作，睇錯的機會仍甚高。

外圍連續兩晚嘗試向下都無功而還，事後檢討，是因為不外只是獲利回吐，並非有特別大新聞觸發恐慌情緒。歐美股市是牛市底，是需要一些關鍵轉變，才可以令到投資者肯大舉離場，所以暫時回落動力有限。這個星期有較多市場焦點事件，希望上周尾段高位撤退的都是聰明錢，稍後有望出現較大調整。

食雞胡損害想像力

雖然只是困在上落市，但這種高位整固，還要是偏強的走勢，對於淡友而言是相當難捱，沽期指只有食之無味的雞胡，隨時掉轉頭輸，末日Put是高槓桿，可是輸晒機會頗大，只宜小注。

一定要提醒自己，不能被目前走勢磨滅鬥志，最近兩個交易日開始轉睇落，是因為見到有些出貨的手影，而市場已接近全線睇好之下，假如忽然真的回至心目中的初步目標，早前阻力21,550點，屆時要十分認真審視形勢。在這種環境有力急回，應該是發生了甚勁的催化劑事件，很有可能繼續跌。

最近經常食雞胡是大勢所趨，卻隨時做壞手勢，喪失了想像力，亦容易錯過突破時刻又快又勁的那一段。如果不想在等待時間受折磨，買些八月Put是一個辦法，另外當跌勢一旦起動，例如失守21,800點，便不妨用一路下移止蝕位的方法去追沽，而不要輕言食胡。

假如真的看中的話，屆時形勢其實應該清晰，太早行動反而往往贏不到大錢，主因是等待日子中已扭曲了心理。

豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）