Market Insight:科網股有炒作條件

市場預期總理李克強「保七」的底線,加上A股IPO押後重啟消息,港股上周終重返250日線樓上,全周累升606點或2.8%,周線圖上呈五連升,是去年十月以來最長升浪,可惜大市交投持續低迷,上周日均成交僅488億元,比前一星期僅微升3.3%。

上周五恒指全日波幅為200點,收市升68點報21,968點,當日創52周新高股份有31隻,創52周新低股份6隻,包括首季同店銷售表現疲弱的歐舒丹(00973),以及發出首季盈警的I.T(00999)。

沽空佔大市成交比例,上周五為11.24%,連續第十日高於一成,整體股份升跌比例是45對55。指數雖然升,但個股卻是跌多升少。

回顧七月初至今,港股由20,800點左右起步,至上周五收市價計升幅超過1,100點,不過,一面倒的九比一、八比二升市欠奉,資金追逐一些在國策轉向中有着數的行業,不過消息日日新鮮,資金又在唔同類型股份之間快速換碼,形成近日每類股份炒風十分短癮。

阿里掀動行業估值

今年唯一長炒長有的,非數內地網股及智能手機生產商莫屬。後者都毋須多講,內地3G用戶突破3億,大大刺激內地品牌手機需求。

此外,阿里巴巴集團上市成今年炒作主題,掀動整個行業估值,投行對阿里巴巴的整體估值,也愈喊愈高,預計達1,000億美元,即7,800億港元。按照其股東之一雅虎(Yahoo!)季度業績推算出,阿里巴巴集團首季盈利大約6.69億美元,即52.2億港元,按此粗略計算,阿里的上市市盈率為37倍,眼見唔少跌至單位數市盈率的國企或內銀股,或者看官會覺得誇張,姑勿論係咪貴得令人咋舌,阿里巴巴的龍頭網股效應,經已掀動內地互聯網股及其資產價值水漲船高。

早前百度就以天價擊敗阿里巴巴、騰訊控股(00700)等對手,成功從網龍(00777)收購其手機程式下載平台「91無線」,作價19億美元,約147.4億港元,創下中國互聯網最大宗收購紀錄,交易亦係百度五月以3.7億美元(約28.9億港元)收購PPS之後,三個月內兩宗大型收購。

騰訊致力鞏固地位

身為內地網股龍頭之一的騰訊,當然唔會放過任何鞏固市場地位的併購機會。內地消息指,短期內公司可能向內地交友網站世紀佳緣提出收購。不過,上周五騰訊股價急升,最高見過350.4元的歷史新高,同本周初公司會同智能手機生產商小米有聯合公布有關。雖然最後小米管理層在微博回應事件,應該唔係市場估計的「深層次融合」,純粹係產品上的合作。

臉書做法值得借鏡

市場估計,未來小米手機或者預先安裝騰訊的即市通訊程式,進行軟硬體融合後推出市場。的確,在網上遊戲增長開始渡過高峰期,騰訊積極開發其他收入來源,交友網站之外,今年六月為WeChat 5.0軟件加入的功能,唔少分析相信WeChat已經不像以往單純的即時通訊軟件,一兩年之內,會有更大的貢獻提供。

睇見上周五晚美股時段,facebook(臉書)股價急升25%,原因係季度業績大幅增加53%,之前個個睇淡「臉書」在手機及智能平板植入廣告,結果季內流動廣告收入大升41%,成為業績遠超預期主因,這絕對值得內地網股借鏡,只要用戶基礎大到用家無其他選擇,就算被迫睇廣告,用家也是難以不從。

落後板塊吼百貨股

上周指數高企,資金繼續追逐落後的中資股,醫藥板塊中,國藥控股(01099)上周五便發力急升6.6%,收報21.6元,成為升幅最大的國指成分股,其他如復星醫藥(02196)及四環醫藥(00460)亦升3%。

此外,LED燈飾股亦有異動,達進東方照明(00515)及真明麗(01868)分別升5%及4%。若然要發掘下一個發力的落後板塊,不妨留意百貨股如銀泰(01833)及金鷹商貿(03308)。

古勝