Market Insight：科網股有炒作條件

上周五恒指全日波幅為200點，收市升68點報21,968點，當日創52周新高股份有31隻，創52周新低股份6隻，包括首季同店銷售表現疲弱的歐舒丹（00973），以及發出首季盈警的I.T（00999）。

沽空佔大市成交比例，上周五為11.24%，連續第十日高於一成，整體股份升跌比例是45對55。指數雖然升，但個股卻是跌多升少。

古勝冇點你

萬里長空

回顧七月初至今，港股由20,800點左右起步，至上周五收市價計升幅超過1,100點，不過，一面倒的九比一、八比二升市欠奉，資金追逐一些在國策轉向中有着數的行業，不過消息日日新鮮，資金又在唔同類型股份之間快速換碼，形成近日每類股份炒風十分短癮。

阿里掀動行業估值

今年唯一長炒長有的，非數內地網股及智能手機生產商莫屬。後者都毋須多講，內地3G用戶突破3億，大大刺激內地品牌手機需求。

此外，阿里巴巴集團上市成今年炒作主題，掀動整個行業估值，投行對阿里巴巴的整體估值，也愈喊愈高，預計達1,000億美元，即7,800億港元。按照其股東之一雅虎（Yahoo!）季度業績推算出，阿里巴巴集團首季盈利大約6.69億美元，即52.2億港元，按此粗略計算，阿里的上市市盈率為37倍，眼見唔少跌至單位數市盈率的國企或內銀股，或者看官會覺得誇張，姑勿論係咪貴得令人咋舌，阿里巴巴的龍頭網股效應，經已掀動內地互聯網股及其資產價值水漲船高。

早前百度就以天價擊敗阿里巴巴、騰訊控股（00700）等對手，成功從網龍（00777）收購其手機程式下載平台「91無線」，作價19億美元，約147.4億港元，創下中國互聯網最大宗收購紀錄，交易亦係百度五月以3.7億美元（約28.9億港元）收購PPS之後，三個月內兩宗大型收購。

騰訊致力鞏固地位

身為內地網股龍頭之一的騰訊，當然唔會放過任何鞏固市場地位的併購機會。內地消息指，短期內公司可能向內地交友網站世紀佳緣提出收購。不過，上周五騰訊股價急升，最高見過350.4元的歷史新高，同本周初公司會同智能手機生產商小米有聯合公布有關。雖然最後小米管理層在微博回應事件，應該唔係市場估計的「深層次融合」，純粹係產品上的合作。

臉書做法值得借鏡

市場估計，未來小米手機或者預先安裝騰訊的即市通訊程式，進行軟硬體融合後推出市場。的確，在網上遊戲增長開始渡過高峰期，騰訊積極開發其他收入來源，交友網站之外，今年六月為WeChat 5.0軟件加入的功能，唔少分析相信WeChat已經不像以往單純的即時通訊軟件，一兩年之內，會有更大的貢獻提供。

睇見上周五晚美股時段，facebook（臉書）股價急升25%，原因係季度業績大幅增加53%，之前個個睇淡「臉書」在手機及智能平板植入廣告，結果季內流動廣告收入大升41%，成為業績遠超預期主因，這絕對值得內地網股借鏡，只要用戶基礎大到用家無其他選擇，就算被迫睇廣告，用家也是難以不從。

落後板塊吼百貨股

上周指數高企，資金繼續追逐落後的中資股，醫藥板塊中，國藥控股（01099）上周五便發力急升6.6%，收報21.6元，成為升幅最大的國指成分股，其他如復星醫藥（02196）及四環醫藥（00460）亦升3%。

此外，LED燈飾股亦有異動，達進東方照明（00515）及真明麗（01868）分別升5%及4%。若然要發掘下一個發力的落後板塊，不妨留意百貨股如銀泰（01833）及金鷹商貿（03308）。

古勝