國統局於昨日發布多項經濟數據，焦點固然落在第二季國內生產總值表現。隨着內地出口增長動力不振，加上「銀公基」投資建設受到貸款整頓所拖累，以及整體經濟加快進入結構調整當中，導致第二季經濟增長放緩至7.5%，惟表現大致符合市場預期。由於中央早在年初訂立7.5%之增長目標，是次數據表現「不熱不冷」將難以引起有關當局的關注，可見下半年推出大規模經濟刺激政策之機會甚微。
在記者會之發布中，筆者就留意國統局發言人特別提及中央在下一階段將堅持「穩中提質」之發展方針，表示未來所推出之政策將從質量為先，定向扶持個別與民生相關之行業。
需留意的是，內地下半年經濟發展仍將受制於兩大利淡因素，首先是中央積極改進過往金融行業之弊病，這包括大力整頓內地影子銀子、地方貸款平台以及理財產品之擴張，以防範金融系統出現信貸風險，在「去槓桿化」之過程當中，無礙將打擊各行各業之融資需要，為經濟表現帶來負面之影響。
另一邊廂，內地多個行業至今仍然面對嚴重產能過剩問題，雖然中央已積極促進當中產業進行整合併購，惟「去庫存」過程需時，即仍將困擾內地下半年的經濟增長表現。
從港股走勢看，大市自六月二十五日低位19,426點開始之反彈，暫見受制於上周五高位21,522點，即是說，大市已反彈達2,096點，相對前跌浪達4,086點計（五月二十日至六月二十五日），恒指已回升總跌幅之51.3%，大市反彈之幅度已不算少，只是動力方面仍稍感不足，除上周四成交曾一度超越700億元外，其餘之交易日成交均只得400多億至500多億元，故恒指如欲進一步往上試250日線，甚至挑戰50日線的話，動力方面絕對需明顯改善。
耀才證券市務總監 郭思治（作者為註冊持牌人士）