恒指於六月急跌，由五月二十日高點23,512點，差不多一口氣跌至六月二十五日低點19,426點，下跌4,086點。其後只用四個交易日，由六月二十五日反彈至七月二日高點21,004點，累升1,578點，等於反彈前跌幅度的0.386，與黃金比率的0.382水平相近。反彈是否結束？我們不得而知，但自七月二日開始，恒指極度波動。「五窮六絕」已應驗，七月能否翻身？
昨日恒指升0.49%，報20,683點，其10日、20日及50日線分別位於20,483點、20,677點及21,909點。投資者如看好其後市表現，可留意價外認購證21825，行使價21,000點，九月到期，引伸波幅約22.9%，有效槓桿13.3倍。看好的投資者，亦可留意恒指牛證62306，收回價為20,228點，行使價20,028點，有效槓桿33.4倍，換股比率10,000：1。
相反，看淡恒指的投資者則可留意認沽證25119，行使價20,400點，十二月到期，引伸波幅22.1%，有效槓桿7.8倍。另外，看淡者亦可留意恒指熊證61369，收回價21,188點，行使價21,388點，有效槓桿28倍。
此外，截至周一的五個交易日，流入工行（01398）認購證資金總額約為840萬元，是同期第五大資金流入認購證的相關資產。近日工行窩輪引伸波幅均有所走高，現時購證平均引伸波幅約29.6%，認沽證平均引伸波幅則約31.7%，投資者選擇時宜挑選偏低而穩定的引伸波幅產品。
昨日工行收報4.74元，無升跌，其往績及預測市盈率分別為5.29倍及5.12倍，如看好其後市表現，可留意價外認購證24853，行使價5.01元，十一月到期，引伸波幅約29.3%，有效槓桿8.4倍。
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亞太區認股證/牛熊證銷售部主管-美林亞太區股票結構性產品部董事 黃書耀