薦神：慶鈴現價具承接力

內地錢荒影響各行各業，但有豐厚現金的公司始終不用愁，慶鈴汽車（01122）截至去年底持有現金及銀行存款合共38億元人民幣，每股帳面值更高達2.9元人民幣，所以股價跌至現水平見顯著支持。

慶鈴未如乘用車企般每月公布銷售數字，但商用車五月銷量已回升。柴油車新「國四」標準本來於七月開始實施，但大部分地方未嚴格執行，有消息稱可能再延期至今年十月。車主為免新標準多花錢，所以商用車在六月的銷量應該不錯，加上去年同期的基數低，上半年的銷售成績可望樂觀。不過，錢荒難免影響商用車銷售，下半年或會較淡，宜留意銷售數據。

相對於濰柴動力（02338）和中國重汽（03808）股價持續尋底，慶鈴的支持力明顯強得多，在1.8元水平已形成今年之「雙底」，這當然要歸功於公司持有豐厚現金，而集團與五十鈴夥拍亦佔有技術優勢，至於日圓貶值會否令公司在零件及生產成本有裨益則屬未知之數，在即將公布之中期業績或有較大啟示，但至少中日關係不像去年般緊張，日系車企如廣汽集團（02238）在次季銷量已顯著回升。