全球息飆 債災臨門

債市遭唾棄，令美國財政部本周拍賣規模990億美元國庫債券備受考驗，被視為外資對美債投資意欲的重要啟示。當局今日先行拍賣350億美元兩年期票據，周三及周四將分別拍賣350億美元五年期票據，以及270億美元七年期票據。

美國兩年期債息昨曾見0.42厘，為一一年七月以來最高；三十年期債息漲5點子，見3.65厘，為一一年九月初以來新高。

澳德一年高 西國越5厘

外圍債息亦受牽動，澳洲及德國十年期債息均創逾一年新高。澳洲十年期債息昨曾飆28點子，單日升幅是四年半以來最急，至4.04厘；同年期德債升見1.85厘。

至於歐豬國，西班牙十年債息自四月初以來首度升越5厘；同年期意大利債息飆升20點子，升見4.82厘的近三個月高位。泰國債息亦直撲近兩年新高。

BIS於年度報告中警告，倘債息飆升多達3個百分點，美債投資者勢損失超過1萬億美元，相當於美國國內生產總值（GDP）的8%，當中未計聯儲局損失。

BIS慨嘆央行不能一句「竭盡所能」就罔顧「放水」附帶風險，再者「放水」純粹買時間，再開大水喉只會妨礙全球經濟恢復穩健，指央行已盡其責任，如今應重新注視通脹問題，及向政府施壓，肩負更多率領經濟實現顯著增長的責任。

BIS又指，這幾年公私營環節未能好好把握超低息環境，進行有必要的經濟調整，反之卻押後相關調整，並已釀成新一輪金融壓力。該行贊成央行退市，對於近期市況波動不感意外，建議央行未來在收緊銀根過程中，對外妥善溝通尤其關鍵。

另BIS力撐經濟師羅戈夫「舉債過高是金融海嘯後經濟增長一大障礙」的觀點，指隨着人口老化，主要經濟體如美國和日本的增長若追不上債務成本上升步伐，勢墮進債務漩渦。

克魯格曼籲聯儲續放水

鑑於股升債跌，不少分析員警告債市面臨迷失十年。即使十年期美債孳息由五月初的今年低位1.6厘，如今升越2.6厘，但跟標普500指數的總回報6.4%，股債之間仍有近4個百分點差距，相當於○○年以來平均1.9個百分點的兩倍。

諾貝爾經濟學獎得主克魯格曼呼籲聯儲局，在美國經濟未全面復甦過來前繼續「放水」，以免退市變成「千古罪名」。