美國退市時間在倒數，內地拆息又狂飆，投資市場一時間兵荒馬亂，樂土難覓之下，殼股潮仍此起彼落，最新是被內地地產商朗詩睇中的深圳科技（00106），上周二復牌股價彈逾1倍後，續在高位徘徊。另一疑似殼股嘉輝化工（00582）停牌前連番爆升，有指獲內房商安徽藍鼎入股。內地金融整頓沒完沒了，融資渠道收窄，新股上市暫停，迫使企業「走捷徑」南來借殼，去年至今已有十多間香港上市公司成功易主，一隻平平無奇的股票一旦獲垂青，注資變身憧憬下，成為跌市中的一塊綠洲，至少為股民提供炒易主同炒注資等一大堆有得借題發揮的故事。
殼股有價，吼中成功轉手的殼股更可帶來豐厚回報。惟香港上市公司超過1,500間，撇除春江鴨的內幕消息人士，要尋寶真的要做足功課，仲要有閒錢同有耐性，亦要有能力承受當中的風險。
如年初已公布洽售股權的民生國際（00938），炒作多月後，突然於上周四宣布洽購不成，股價即坐過山車從高處滑落，股民唔貼市提防隨時中招。不過，所謂富貴險中求，股民不妨參考以下殼股特性。
市值──若然殼股買家是房產商，當然最喜歡買房產股，貪其注資操作更方便，惟合適的對象數目實在有限，殼價亦較高。如盛高置地（00337）公布綠地集團入股前都有成20億元市值，少啲實力都買唔起。一般而言，市值跟殼價相若的上市公司，成為殼股的潛力相對亦較高。
千禧年前，主板殼價只不過是5,000萬至6,000萬元，幾千萬就可以入主。十多年後，殼價急漲，由○八、○九年的1.5億元升至現時要3億至4億元，連創業板殼都由幾千萬升至2億元以下，升幅驚人。對於個別市值不過3億至4億元，業務又無多大發展，又要應付上市費及核數專業等不菲費用，善價而沽可能更划算。
業務/作風──上市公司要成為殼股，最重要因素是大股東無心戀戰，又想高價出手套現。公司作風大都非常低調，平時股份成交稀疏，股權長年無大變動，唔少都是被股民遺忘的一堆滄海遺珠，如被中糧集團入主的僑福（00207），出售權益前股價長期低迷，業務屬可有可無。
反而近期一些被大手炒起的疑似殼股，偏偏違反了低調的原則。參與的投機者愈多，成功出售的機會就會愈低。
財務狀況──買賣殼股是一門附有「高深學問」的操作技術，新主舊主再加上一班財務顧問或中間人，關係複雜。最理想的殼股首要條件是「乾淨」，公司持淨現金或負債好低，無任何或然負債及官司訴訟等問題，原有資產可剝離，方便殼股轉手後作清理。
不過，個別股份會選擇在易手前，以特別息把現金派回股東，或向大股東出售資產，提早進行清理，若遇到股份突然出售重要資產或大手派息，都可能是出售股權前奏，如最新賣股予蒙牛（02319）的雅士利（01230），早前突派特別息，出乎市場之料。
榮豐國際（00063）
市值：2.23億元
業務：物業租賃、管理以及發展、園藝服務
股東持股：主要股東鴻福、Barragan及Praise Time共持有逾77%股權
現金狀況：截至一二年底持有8,703萬元現金，無未償還銀行貸款
每股帳面值：0.129元
現價：0.085元
卓高國際（00264）
市值：1.09億元
業務：在香港及中國從事製造及分銷皮具
股東持股：陳景源及相關人士共持逾六成股權
現金狀況：截至一二年九月底止持有1.73億元現金，無銀行貸款
每股帳面值：0.913元
現價：0.345元
寰宇國際（01046）
市值：1.93億元
業務：授出及轉授電影版權、電影放映及發行錄像產品等
股東持股：林小明持有50.19%股權
現金狀況：截至一二年底持有6,214萬元現金
每股帳面值：0.137元
現價：0.113元
連達科技（00889）
市值：3.77億元
業務：從事製造及銷售用於通訊等用途的變頻器、LED供電器等產品
股東持股：蕭保羅持有71.55%股權
現金狀況：截至一二年底持有4.04億元現金
每股帳面值：2.053元
現價：1.18元
江山控股（00295）
市值：1.52億元
業務：從事物業投資及製造、銷售仿真植物
股東持股：無主要股東名單
現金狀況：截至一二年底持有1.05億元現金
每股帳面值：0.176元
現價：0.104元
開明投資（00768）
市值：8,160萬元
業務：主力投資於香港及中國上市及非上市公司
股東持股：鄭氏家族及Janusz共持有50.2%股權
現金狀況：截至一三年三月底持有3,241萬元現金，無任何借貸
每股帳面值：0.1元
現價：0.077元
新嶺域集團（00542）
市值：4.26億元
業務：物業發展及財務服務
股東持股：方承光持有28.99%股權
現金狀況：截至一二年底持有4.77億元現金及1,670萬元借貸
每股帳面值：0.291元
現價：0.221元
註：一○年轉手予現任主席，其後出售原先的證券及旅遊業務，今年改名新嶺域
豪特保健（06880）
市值：1.75億元
業務：以OTO品牌開發及銷售包括按摩椅、按摩器及各式美容保健產品
股東持股：葉治成及關連人士持有65%股權
現金狀況：截至一三年三月底持有2億元現金，總借款1,200萬元
每股帳面值：0.819元
現價：0.55元