積金強中搜：避險選擇少 債券仍可取

晨星（亞洲）網站顯示，截至六月十九日的過去一個月，表現最佳的皆為環球債券基金。儘管作為一個月升幅王的永明首域強積金環球債券基金-B，單月升幅僅1.53%，但相比其他強積金基金（特別是中港股票基金），同期急挫逾一成，環球債券已提供短暫的避險作用。

各類資產無一幸免

永明首域強積金環球債券基金-B的資產分為三大部分，歐元債券、日圓債券及美元債券，佔比依次為29.3%、27.8%及25.5%（截至今年三月底止），而首四大持有項目皆為美國國庫券，年期介乎一四至一七年，佔基金資產介乎3.3至6.4%。

永明首域強積金環球債券基金投資組合分布

永明首域強積金環球債券基金年度回報（%）

事實上，環顧多項強勢已久的投資資產，今年都被逐一擊倒，黃金、高息股、房託基金以及新興市場股票等，都難以抵抗「地心吸力」，紛紛出現走資洗倉潮。

債券市場同樣難獨善其身，例如美國國庫券十年期債息，已由五月初約1.66厘，一度抽升至上周超過2.4厘。債息升意味債價下跌，理論上集中投資美歐日主權債券的環球債券基金也會受拖累，亦可能成為債券基金未來的風險因素。

然而，相對股票，債券的波幅始終較低，保守的投資者仍會納入為退休金組合內。加上當股票及商品市場不就，資金要避險，債券亦可能是繼現金之外，一個「所剩無幾」的避風港。

對參與了永明彩虹強積金計劃的成員來說，「王牌基金」永明首域強積金香港股票基金可能是核心選擇之一，但若能做到高沽低撈，適時轉換至永明首域強積金環球債券基金，投資回報自可大大提高。近一個月（截至六月十九日），前者跌幅逾6.5%。