削債有期 玖紙飆4%
玖龍紙業（02689）宣布調整戰略發展目標，其中希望至一六年六月底前，將淨債務對權益比率降到70至80%。分析認為，玖紙未來再無大增產能的需要，相信能夠達到目標。玖紙股價昨收市升逾4%。
玖紙在通告中指出，在國內、外建設生產基地的戰略規劃已基本完成，去年六月底，設計年產能已達1,255萬噸，隨着泉州基地兩條合共65萬噸卡紙生產線，及樂山基地一條30萬噸瓦楞紙生產線投產，今年底總設計年產能將達1,350萬噸。
冀淨負債率降至70%
公司稱，因上述生產布局已完成，加上公司於行業的領先地位穩固，決定對未來3年的戰略發展目標進行調整，戰略發展重心將從過去快速發展，轉為以進一步控制資本開支、降低淨債務對權益比率、及提高盈利能力為核心。
玖紙預計，隨着瀋陽在明年及一五年各有1條35萬噸生產線投產，以及越南在一六年有1條35萬噸生產線投產，玖紙於一六年底產能將達約1,500萬噸。而隨着市場復甦及盈利能力逐步改善，公司相信淨債務對權益比率將在一六年六月底前降至70至80%，若屆時未能達標，公司會根據此負債水平及市場情況，擬定新發展計劃。
再無需要大增產能
有外資分析員認為，玖紙現確實再無大增產能的需要，根據管理層所述，玖紙未來兩個財年資本開支均為約22億元（人民幣‧下同），一六年六月底止財年則為約12億元，但玖紙每年營運現金流可達40億至50億元，可見其確有能力大幅還債，加上公司逐漸將利息較高的人民幣債務佔比降低，目標由現時逾60%降至50%，故相信可達到減債目標。
不過，玖紙以往曾有未能達到減債目標的往績，一○年三月，董事長張茵曾料一一年淨債務對權益比率可降至60至70%，但該比率於一一年底達115.4%。她後來又指，要將該比率於一三年六月底止財年降至90%，但後來又將目標延遲一年。