恒指自二月四日的調整，終於在四月十八日結束，由四月十九日至五月八日共13個交易日中，有11日錄升幅。在是次升浪中，投資者未能適時地由以往的炒波幅轉為跟隨趨勢，令到近兩周恒指牛熊證投資者可能錄比較顯著的虧損。
由四月十九日至五月七日，流出恒指牛證的資金流總額達1.05億元，其中四月十九日至二十六日的流出資金1.21億元，這反映投資者在升市的後期開始重投恒指牛證上。
另外，由四月十九日至五月七日，流入恒指熊證的資金流總額達4.49億元，值得一提的是，單計四月二十四日至二十六日三個交易天，流入恒指熊證的資金總額約為2.66億元。當時恒指處於22,500點附近，但當恒指於五月七日突破23,000點時，恒指熊證於五月六日及七日錄得的資金淨流入額則分別降至3,367萬元及3,600萬元。
投資者如看好恒指，可留意恒指牛證69060，收回價22,628點，行使價22,428點，有效槓桿35.9倍，換股比率為10,000:1；亦可留意認購證23369，行使價23,600點，今年八月到期，引伸波幅18.7%，有效槓桿14.6倍。
相反，如看淡恒指後市，可留意恒指熊證60591，收回價23,688點，行使價23,888點，有效槓桿31.5倍，換股比率為10,000:1；亦可考慮認沽證24659，行使價22,000點，今年九月到期，引伸波幅18.2%，有效槓桿約12.2倍。
港交所（00388）股價今年最高升至150.7元，其後隨大市調整，至四月十八日最低見125.2元，調整幅度達到16.9%，較恒指調整幅度深。恒指自四月十八日起開始回升，於四月二十六日重上50天移動平均線。港交所股價雖亦有反覆上升，但至五月六日才正式升穿50天線，如按恒指升穿50天線後的表現觀察，恒指在其後十個交易天仍反覆攀升，如港交所追落後，後市應仍有一定上升空間。
港交所上周五報132.4元，升1.3%。投資者如看好港交所，可留意價外認購證23806，行使價150.01元，九月到期；引伸波幅約26.5%，有效槓桿高達13倍。如看淡可考慮認沽證21043，行使價133.9元，十月到期，引伸波幅28.3%，有效槓桿5.6倍。
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美林亞太區股票結構性產品部董事兼亞太區認股證/牛熊證銷售部主管黃書耀