Smart Money：亞太股尋寶升息俱備

環看亞洲多個國家，鄺樂天最看好日本市場，去年底已加碼投資當地高息股，旗下亞太賞息股票基金逾四成資產分布在日本市場。的確，日股年內大升19.95%，該基金亦受惠，年內升逾一成！

圓匯貶值帶旺出口股

日股勁「牛」，鄺樂天解釋：「這次日股升勢主要受日圓帶動，令到不少日企盈利上漲，尤以出口股最能受惠，而向來是日企死對頭的韓企亦從日本進口鋼材以減低生產成本，利好日企的盈利潛力！」他直指，日本經濟已迷失近25年，現正處谷底反彈，當地政府為釜底抽薪，正與央行通力合作，透過量寬催谷經濟增長，務必達到2%的通脹目標，可見日本經濟復甦正處於起跑階段，起碼可持續兩至三年！

除宏觀因素外，日企的經營文化亦有變更。鄺樂天稱，傳統日企並不裁員，但面對即將倒閉的窘境，不少老闆已改變想法，炒掉「朝中元老」並換入「新血」，非但節省成本，更刺激員工的工作動力，「以前日企或有數個CFO（首席財務總監）坐鎮，但現在只由有能力的員工獨擔大旗，將更有利公司的營運發展！」

他又指，企業「大執位」同時有利當地的消費及房地產市場，「不少老臣子已有家室、樓房，放工後多回家休息或享天倫，較少外出消費，亦毋須買樓！相較之下，年輕人的消費力更勝一籌，收入提高後，少不免會購物作樂，亦增加置業的需要！」

他認為，目前日本的樓價便宜，平均價格僅是薪酬中位數的五倍，相對其他發達國家的約六至八倍，明顯有升值潛力，故此當地消費股及地產股均可看高一線。

吸名牌投資者振信心

然而，日本股的息率向來偏低，好「息」一族會否欠缺選擇？鄺樂天指出，日企息率漸趨改善，管理層出手漸見闊綽， 因他們開始意識到股東名單的重要性，「股東名單內是機構投資者，還是以散戶為主？均對股價有影響，如可擁有赫赫有名的股東，將可提升股民的投資信心，並有利股價走勢，所以不少日企已增加股息來吸引長線投資者。」

對高息股的門檻，他設定在三厘息率以上，「揀高息股，除要分析企業的ability（能力），仲要考慮其willingness（意願），『有冇得派？』同『肯唔肯派？』係兩回事！另部分股票目前雖有三厘股息，但息率會隨股價上升而被拖低，所以亦需顧慮未來會否增派股息！」

日本以外，鄺樂天把四成資產投放於澳股，「澳股息率較高，普遍達四厘以上，加上澳企的基本面甚佳，值得持有，惟要留意匯率風險，早前澳幣升得太多，大大影響當地留學生的消費力及旅遊收入，幸好近日有回落趨勢！」

澳企汰弱留強前景佳

他提到，部分大型澳企以出口原材料為主，縱使近日環球市場對原材料需求下降，但暫未對其盈利有太大影響，反可汰弱留強並提高部分企業的市佔率，前景甚佳，至於當地銀行股也可受惠人口增長而看高一線！

另本港公用股亦是熱門選擇，約佔基金6%資產，具長遠持有價值。