今年以來，外資資金大規模流入日本股市，三月及四月份更出現單星期淨流入的紀錄，帶動日本股市今年以來升幅穩居全球之冠。日股今年以來升幅已達三成，從去年低位起計，升幅更達七成。
然而，若從美股創下歷史新高的表現來看，日經指數與當年歷史高位三萬點作比較，現時仍處相對低位，與其他市場就過往十年的股市比較，更屬於跑輸，現在可算是努力在追落後。日本股市目前的市盈率為14倍，在亞洲國家中不算低，但日本企業目前受惠於日圓大幅貶值，預期今年的盈利增長率可比之前估計更高，可望令股市有正面的表現。
但投資者在關注日本市場時，也不妨以整個亞太地區來看，因東南亞及澳洲等也是不錯的選擇。
筆者預計澳洲今年有機會減息，有利股市表現；至於菲律賓、泰國及印尼等新興亞洲國家，則繼續受惠於經濟增長動力，以及內需消費與中產人口上升等題材，長線仍是看好。
投資者在選擇組合時，要留意日本股市是否包含在亞洲地區的基金內，若想投資日本，筆者建議可選擇日本中小型企業基金，由於是單一選擇該地區，不要投放太大比重在組合內。
鄺紫珊 國際金融財務策劃師學會委員