股神4千億吼嘢買

巴郡上季手頭現金由前一季的470億美元升至491億美元（約3,829.8億港元）新高，可見銀彈充裕，當中約121億美元會用作參與收購番茄醬生產商亨氏。不過，在聯儲局大舉放水下，導致資產價格上升，如樓市和商用物業市場，恐有礙收購。被問到巴郡會否買入股價下跌的蘋果公司（Apple Inc），芒格回應稱，雖然該公司成就備受肯定，但相信沒有公司比蘋果公司業務跟巴郡更南轅北轍。

「聯儲局退市有難度」

股東大會上，巴菲特指巴郡上季業績表現良好，強美元惠及保險業務，鐵路表現同樣理想。對於繼任人問題，巴菲特表示，下任行政總裁的人選已有廣泛共識，並稱繼任人必須有頭腦，並應比他更有活力及更有熱誠，而保留巴郡文化是繼任人主要任務，但沒有透露繼任人身份。巴菲特稱，聯儲局推QE3是明智做法，但退市可能有難度。

業績方面，巴郡上季經營溢利漲42%至37.8億美元，或每股2,302美元，勝於市場預期的1,996美元，每股帳面值為12.05萬美元，較去年底升5.5%。

期內保險業務承銷利潤由去年同期的5,400萬美元飆升至9.01億美元，當中巴郡再保上季錄得稅前承銷利潤9.74億美元，扭轉去年同期虧損1.91億美元的劣勢，而汽車保險公司Geico稅前承銷利潤亦升逾倍至2.66億美元。

非保險業務同樣理想，當中BNSF上季盈利貢獻由去年同期的7.01億美元升至7.98億美元，其他製造、服務和零售部門盈利貢獻亦升近10%，至9.44億美元。

受惠於全球股市做好，巴菲特押注包括標指在內的股票指數長線上升的衍生工具帳面收益，由去年同期的6.89億美元急升至12.5億美元，當中標指上季就錄得近一成升幅。巴菲特愛股股價上升，亦帶動巴郡上季股票組合規模，由去年底的877億美元擴大至972億美元。

巴菲特早前在致股東的信中提到，繼去年斥98億美元投資廠房和設備後，今年資本開支勢再破頂。

芒格：美元儲幣非永遠

巴郡淡友、對沖基金經理卡斯獲欽點發問時，巴菲特答毫無疑問巴郡回報不如以往，但笑稱卡斯也未能說服他沽巴郡。芒格稱，美元未來廿年仍是儲備貨幣，但未必永遠。