中央明確鼓勵藥企研發創新，推動行業結構優化；同時，上月發布新修訂《藥品經營質量管理規範》，提高對企業經營質量管理要求，增強藥品質量風險控制能力，相信將提高行業門檻，進一步刺激行業整合併購，對龍頭企業實屬利好。四環醫藥（00460）為內地大型心腦血管產品製造商，以獨家專利產品為主，去年上半年心腦血管產品業務佔總收益的91.9%。
集團近年積極研發新藥，創新藥百納培南原料藥及注射劑已於今年一月取得國家藥監局頒發的臨床試驗批件，預計今年上半年啟動I期臨床試驗，而另一種口服降糖藥鹽酸依格列汀，亦於早前獲頒發臨床試驗批件，帶領集團進入另一重大疾病領域，令集團多元化產品線進一步鞏固，減低單一業務的風險。
同時，集團加大成熟產品於現有市場的推廣力度，其中清通和GM1的銷售額於去年上半年分別增長72%和63%。內地醫療改革逐步發展，連同人口老化情況日益嚴重，中長線而言，相信醫藥需求有增無減。集團現金充裕，期內經營活動產生的現金淨額2.97億元人民幣，截至去年六月底手持現金19.3億元人民幣，資產負債比率小於1%，財政穩健有利未來併購。
去年上半年集團毛利率達77.1%，惟值得一提，內地今年初下調多種藥物的最高零售限價，或對集團盈利能力構成影響。走勢上，各主要平均線呈順向排列，惟昨日現「穿頭破腳」的利淡形態，MACD牛叉收窄，短線料先見調整，可候低於3.6元吸納，上望4元，不跌穿3.5元可續持有。
金利豐證券研究部執行董事 黃德几（作者為註冊持牌人士）