大行匯報：中國重汽復甦緩慢

中國重汽（03808）上月底發盈警，預料去年溢利將按年大降，高盛發表研究報告，認為重汽銷量疲弱及高固定成本致使毛利率下降，故下調其一二至一四年每股盈利預測分別24%、8%及3%，同時將目標價由6.36元下調至6.01元，評級則維持「中性」。

該行指，原先已預計重汽一二年每股盈利按年將跌81%，但鑑於其固定支出或高於預期，推高其銷售、管理及行政費用（SG&A）約7%。該行相信其固定資產投資或物流活動短期只會逐漸復甦，而現時內地的重型卡車車隊龐大、簇新及使用率不足，故預料一三至一五年的重型卡車市場僅溫和復甦。

另外，重汽於上月推出結合了德國曼公司生產技術的高端重型卡車新型號汕德卡（SITRAK），該行預期在行業減排下長遠可滿足客戶需求，但其高昂的售價短期可能限制了銷售表現。