理財Campus：專家預派利是炒消費股

本地零售高處未算高

回顧之前的聖誕節旺季，本地消費股板塊未見熱炒，原因是累積股價升幅過多外，亦由於個人遊旅客數字見頂有關，令本地消費股從高位回落。隨着本地零售銷售貨值持續企高，今趟股份可有炒作空間？

上周四政府公布的本港去年零售業銷貨價值的臨時估計為469億元，按年上升8.8%，其中珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物的銷貨量上升9.4%，電器及攝影器材按年升19.2%。而全年零售貨值為4,454億元，按年升9.8%，較市場預期理想。

莎莎增長勁揀得過

數據公布翌日，本地焦點消費股做好，其中六福（00590）升3.49%、莎莎（00178）升2.14%。張智威說：「近期大家見到奶粉被內地人搶購一空，上水站的水貨客依然車水馬龍，亦反映到本地個別消費市場很好。」對此，他就推介化妝品股莎莎國際，直言該股業務有不少內地女性捧場客支持，截至去年第三季營運數據，港澳地區同店銷售增長理想，加上內地業務漸見收支平衡，基本因素不俗加上新春炒作主題臨近，令炒味變得濃厚。

「不過，現時莎莎股價已被市場趁早炒起，料之後會趁大市調整時跌一跌，建議投資者在股價回調後買入，料該股在接近新年前後將再掀起炒作升勢。」張智威又補充，對I.T（00999）、堡獅龍（00592）及珠寶金飾股均不太看好，因香港店舖租金成本太高，市民消費能力難以追上租金升幅，料上述股份盈利將見倒退。

內地消費逢假期谷起

凱基證券（香港）投資顧問部經理麥嘉嘉就獨撐內地消費股，「有關數據指，內地十二月份社會消費品總零售額同比增加15.2%，為去年三月以來最佳，反映消費者信心續有改善。而在市場預期內地經濟趨穩下，料消費市道增長會加快。」她補充，加上中央政府目標明確，政策亦希望積極擴大內需消費，相信待三月中共總書記習近平正式就任中國國家主席後，市場可望有關政策推出，從而提振內地消費。

麥嘉嘉續說：「其中城鎮化因素亦將持續推動內地人均收入上升，有助帶動消費上升；加上農曆新年長假期的效應，亦能為板塊短期股價帶來支持動力。」對此，她就推介百麗國際（01880），該股屬鞋業龍頭，去年第四季營運數據表現符合預期，惟一三年預期市盈率21倍，較同業為高，建議投資者可於16.5元水平吸納，以近期高位18.2元作目標價。

銀泰管理佳盈利穩

食物乃日常生活必需品，食品減價空間亦較少，因此麥嘉嘉就看好食品股中國食品（00506），她表示該集團的長城葡萄酒品毛利率有所提升，支持去年上半年盈利急升，而今年預期市盈率18倍，低於其他龍頭食品股，故建議可於現價買入。

張智威亦看好銀泰百貨（01833），建議買入價為10.3元，新春前炒作目標價為11元。他解釋，內地民眾薪金不斷上漲，消費能力逐漸提高，加上中央政府力推城鎮化，眾多因素均有利內地消費品零售見增長，當中以銀泰百貨會是最佳選擇，因其管理層質素較佳，去年盈利及同店銷售均穩步上揚，為同行業內較好水平，雖然現價估值較高，惟短炒而言值博率仍不俗。

股評人新春點消費？

香港人習慣長假期到外地旅行，凱基麥嘉嘉於今個新年亦會與朋友去日本北海道旅行，輕鬆兼休息一下，預期支出約三至四萬元。當然，她亦習慣新春前置新裝、買新裝兼辦年貨，支出約萬多元。

至於信誠證券張智威就明言今年全家留港度歲，皆因她要帶家中新成員，即他的寶貝女Cecilia四出拜年兼「逗利是」，故今年會留港消費，振興本地零售業！