整個一月的走勢，結果和去年十二月是極之相似。月初一日忽然向上突破之後，全程矮仔上樓梯，不經不覺又去到月尾，要有心理準備二月初有機會突襲。
自己當然傾向睇落，始終二三線轉弱，港匯又差不多觸及7.7600水平，不過等了良久也未跌，信心漸減，一定是用工具來控制風險，亦做定兩手準備，萬一是忽然飛升至24,000點，屆時會再豁出去追買。雖然很可能又會是矮仔上樓梯，但以目前形勢可以再上24,000點，代表市場力度其實其勁，所以值得尊重。
一月其中一個慣常動作是每逢反彈沽日圓，這個趨勢很可能會跌跌碰碰，可是最終向100日圓兌一美元關口進發，並無太大懸念，依然是比較簡單而且明顯的攻擊目標。要沽YEN就直接沽YEN，最好不要搞甚麼YEN跌概念股，根據不合時宜，而且值博率極低。
近幾年金礦股明顯光環失色，大幅跑輸同期金價，理由是市場逐漸意識到執行風險，金價上落，只是金礦公司盈利其中一個變數，就算金價的確是相當關鍵，可是管理層能夠做錯的範疇實在頗多，例如污染、為產出黃金對沖、以及高價收購新礦等等，都可以抵銷金價上升的有利因素。
對比金礦股，所謂YEN跌受惠股，日圓下跌這個變數帶來的好處隨時更少，舉例本地人工租金上升等等，都可以輕易蓋過日圓下跌的影響，因為香港營商成本太高，貨物成本佔銷售額比例偏低，日圓雖然跌得多，可是在一個細數入面的15至20%，其實不大，加上需求不受價位刺激太多，商家卻很可能自動請纓搞優惠，邊際利潤受惠應該有限。
因為單一因素轉變去追捧一間公司，未必不可，前提是那家公司應該要相當強壯，是所屬市場領導者，否則多數是一廂情願，或者傳媒炒作可帶起一時，但持久戰勝出的機會極低。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）