股博士隨筆：新昌營造強勢持續
施政報告利好建築股，但過後該板塊仍然硬淨，未來公私營房屋大增，建築生意不用愁，新昌營造（00404）接連獲得多項重大工程合約，包括本月初獲3份澳門路氹建造管理服務合約價值39億元，去年七月承建路氹銀河娛樂度假村第二期以及港鐵沙田至中環兩個火車站及1.6公里隧道，總值126億元，使現時手頭未完成合約總值達259億元。
新昌亦非單純建築股，透過持有新昌管理（02340）經營物業管理業務，一一年透過現金、新股及可換股債券收購遼寧省數幅土地，公司去年亦發行可換股債券及認股證集資逾2億元，換股價為1元，自本月股價急升後，已有約2,000萬股獲行使，但未見股價因此帶來沽壓。CB及認股證尚有八成多未行使，股價料可持續維持強勢。
收益料加快增長
增發新股最多會攤薄每股盈利約17.7%，以現時建築業「黃金十年」看，此因素影響不大，待內地物業發展取得收成，未來收益將取得顯著增長。
集團現市值僅14億元，過去幾年盈利均為1億多元，但未來收益將會出現較快增長，主要來自：香港政府猛增土地供應興建公私營房屋、澳門建娛樂設施及內地物業進入收成期。去年中出任新昌主席的王英偉在內地發展房地產已有20年經驗，遼寧的土地由王英偉及其他股東轉讓給新昌之後，將打造成一包括文化產業、休閒娛樂、酒店、住宅、零售、寫字樓及會展設施的綜合體，可在今年預售，亦是新昌進駐內地的首個項目，相信將陸續有來，使公司在建築和房地產雙線發展。
Dr.Stock