繼花旗集團宣布，全球裁員11,000人以達致每年節省11億美元後，摩根士丹利也宣布進一步裁減1,600個職位，主要涉及負責企業大型併購與收購業務，並為大客戶提供股票與債券代客操作服務的機構證券部門。更甚者，這或只是投資銀行新一輪裁員行動的開始。別忘記，美資金融機構於一一和一二年，分別已大幅裁員63,624人和38,135人，然而金融業的寒冬似乎仍未過。
一方面全球經濟尚未復甦，另一方面，監管規範和資本要求愈趨嚴謹。以最近美國大型銀行被指控濫用止贖程序，查封及接收拖欠貸款房主的房產為例，十家大型銀行共以85億美元同監管機構達成和解協議，但這只是表面金額，每單涉及違規的官司，銀行需聘請包括法律等相關顧問的支出，內部也要動用資源配合調查和抗辯，須知道一位董事總經理的年薪動輒幾千萬元甚至過億。
筆者有位同事曾被某星級分析員拍案大罵：「你知唔知躭誤我一分鐘公司損失多少錢？」可想而知有形的和無形的損失的確不菲。美資投行的處事方法，解決問題只是第一步，如何防止再發生同類事件是必須做的另一步。加強內部程序和監測管理，當然又要增加未來的營運成本，而且是結構性和長期性的，因加強後難有理據減弱相關的開支。
在現實生活中，天氣太冷也間接影響股市表現。自一二年十一月下旬以來，中國多個地區經歷28年來最冷冬天，一方面大幅增加用電和天然氣的消耗，另方面嚴重影響農業產量和物流運輸，令全國蔬菜價格大漲，豬肉價格也轉跌為升，最終導致去年十二月內地居民消費價格指數按年升2.5%，創七個月來新高。通脹壓力回升令政策放鬆空間下降，內地A股上周下跌1.5%，結束連漲5周的走勢。
內地股市只是自滬綜指由1,949.46點見底回升的自然而健康調整，通脹憂慮只是用來解釋的藉口。事實上，如回望去年初市場對股市改革政策的憧憬，也能推動A股反彈達4個月之久。當前經濟回暖訊號更為實在，當中包括採購經理指數（PMI）已回升至50的榮枯線以上，加上十八大提出包括工業化、訊息化、城鎮化和農業現代化的新四化建設新亮點，A股上漲之勢至少持續至三月是合理期望。
市場先生
有「散戶Blog王」之稱的市場先生，對國際及內地金融股有精闢獨到的研究，亦為金融股的忠實支持者。市場先生深信價值投資可達至財務自由，追隨巴菲特、格雷厄姆等大師的投資理念。