Money Talk:投資預測本無定論

世上沒有人可以長期準確預測未來發生的事情,因此,要求投資評論員每次準確預測投資的高低位是強人所難。另一方面,為免投資預測與現實出現落差時被投資者指摘,投資評論員一般都不會把說活說得太死。因而出現一些以下的投資評論:

雖然月頭恒生指數期貨因美國「財政懸崖」問題得以解決,一下子從22,674點升上最高點23,449點,但筆者今月所進行之分析未能預示任何指數單邊大升迹象。因此,筆者維持今月仍是上落市的看法。

根據筆者之技術分析,即月第一阻力位應在23,694點附近(差距上下大約200)。若好友大戶滿意此高位並持續沽貨套利點,指數有機會回落至強大支持位22,503附近(差距上下大約200點)。因已判斷即月為上落市,恒生指數期貨極有機會在以上阻力位及支持位內結算。另一方面,考慮即月指數引伸波幅及波動性,最低及最高點應在21,350至24,550範圍之內。

吹毛求疵(但又不願意付費)的投資者或指摘這些評論又是那些「升穿阻力位必上升、跌穿支持位必下跌;升穿不再上升就是假升、跌穿不再下跌就是假跌」模棱兩可評論。筆者卻不以為然,評論不能寫得肯定,是基於投資或然率的不肯定性,但評論本身已利用不同程度或然率的描述,把不同情況的投資預測列舉出來。

參考評論大有空間

「未能預示『任何』指數單邊大升迹象」,『任何』2字就是指出即月出現單邊大升市的機會非常少。除非評論員所選取進行之分析全面失敗,否則投資者需考慮為自己的投資在高位平倉。例如在低位買入了大量的盈富基金(02800)、恒生指數期貨、價外認購期權等,均需考慮是否逐步或一次過在某高位平倉套利。究竟應在哪一個高位套取利潤呢?可參考評論員建議的「第一阻力位」——若投資額大並決定逐步套利,可在23,494點開始,每100點沽出若干投資;若投資額不大但欲想賺取最大利潤(風險亦相對大),可在23,894點以上、24,550點以下設定沽盤。

若先前沽空了恒生指數期貨,因評論員認為「若好友大戶滿意此高位並持續沽貨套取利潤」,指數才有機會回落至22,503點,因此可理解為評論員對指數回落信心不致太大。若投資者相信評論員,可在22,703點平倉。若然虧損仍然存在,可在22,503點至22,303點範圍間沽出適當熊跨,以填堵有關虧損。

若然先前沒有沽空並且充足利潤在手,可考慮指數到達22,303點才沽出平價熊跨。未持貨但想入市的保守投資者,可按自己風險取向考慮指數到達22,703至22,350點範圍內,逐步或一次過買進盈富基金。由此可見,投資與不投資之間存在很大空間,投資者需仔細參考及考慮有關評論,投資才能做出好成績。

以上意見只能作為一個示範,讀者絕不應依賴本文內容作出任何法律或投資安排。

浩邦金融董事 梁彥穎