從推動內地經濟增長來看，消費及投資（尤其是基礎設施投資）於去年貢獻最大，由於基礎設施投資於今年將持續，故上游原材料相關企業如水泥、鋼鐵均能受惠，惟消費亦不容忽視。於二○一一年內地GDP增長來自消費的貢獻，出現自○二年以來首次超越投資，而去年首三季度，消費對GDP增長的貢獻仍然高於投資部分。
事實上，於去年上半年，內地消費品零售銷售總額達98,222億元（人民幣‧下同），年增長率為14.4%；期內，城鎮居民人均可支配收入按年增長13.3%，至12,509元，可見內地消費群消費能力增長勢頭強勁。由於收入分配體制改革、刺激政策及城鎮化進程加速等，均能帶來消費增長點，料一眾百貨企業今年的盈利及同店銷售均有望穩步上揚。估值上，行業平均預測市盈率約為14倍，衡量估值、盈利質素及地區分布，當中以銀泰百貨（01833）為行業首選。
至於金融板塊方面，據中央經濟工作會議，今年政策仍以「積極的財政政策和穩健的貨幣政策」為主基調，當中適當擴大社會融資總規模及保持貸款適度增加將更為積極，料本年新增貸款規模有望達8.5萬億元至9萬億元，宏觀政策總體仍持寬鬆形態。由此看來，百業之母銀行企業於利息及非利息收入均有穩定增長，當中以國有銀行工商銀行（01398）及建設銀行（00939）為行內首選。
由於市場憧憬內地股市於今年能向好，有利提升內險股投資收益比率，加上市傳中證監准保險公司開展基金業務，有助增加內險企業收入來源，當中以平保（02318）為行業首選。
時富金融服務集團首席策略師 李韻儀（作者為註冊持牌人士）