恒指昨日一度衝破22,150點，創出年度新高，惟其後高位受阻，再次跌返橫行區間之內，未能成功走出高位反覆整固悶局。技術上，恒指日前於22,000點關口附近蓄勢待發，其後未能明顯突破年內高位約22,150點，料波幅範圍維持在21,600至22,200點之間，目前策略仍然以區間上落部署為佳，耐心等待區間高低位部署機會，宜小心控制注碼。
觀察上周恒指牛熊證的資金流向，分別約2,950萬元及3,260萬元資金淨流入牛證和熊證，反映期間好淡雙方爭持激烈。目前牛證總街貨量遠高於熊證，反映資金傾向看好年尾前後市表現，收回價21,000點以上的牛證街貨量相當於4,900張期指合約；至於熊證，收回價約22,200至22,500點附近的隔夜街貨回落至約2,200張期指合約。
個股窩輪方面，上周騰訊（00700）及平保（02318）分別錄得約1,820萬元及1,220萬元資金淨流入，反映資金以表現較落後的股份為入市目標。目前市場上交投較活躍的騰訊認購證，行使價約272至278元附近，為中長期價外輪，實際槓桿約7至8倍。
騰訊股價近日穿梭於10日線在240至260元之間反覆整固，短線料考驗區間底約240元附近的承接力，如能在此覓得支持，短線博反彈上望10日線約250元附近。如看好騰訊，可留意長期價外認購證21336，行使價278元，明年六月尾到期，提供約6.7倍實際槓桿。
平保近日表現落後大市，股價反覆考驗57.5元附近的承接力，如能在此展開技術反彈，短線上望50日線約60元附近。如看好平保，可留意中長期價外認購證20767，行使價70.88元，明年五月初到期，提供約8.8倍實際槓桿。
A股近期反覆往下尋底，華夏300（03188）股價連日來於26.7元附近尋找支持，技術走勢偏弱，短線反彈阻力位料在10日線約27.2元附近，宜採候低吸納策略。如看好夏三，可留意長期貼價認購證21360，行使價26.18元，明年六月尾到期，提供約6.6倍實際槓桿。
結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部應收款項。以上資料僅供參考，並不構成建議或推薦。結構性產品價格可升可跌，投資者有機會損失全部投資。過往表現並不預示未來表現。投資前請充分理解產品風險並諮詢專業顧問。本文作者為證監會持牌人士。筆者並未持有文章提及之證券。
法興證券衍生工具部策略師 蔡秀虹