中國人民銀行領導人最近在重慶舉辦的一個論壇上，指出中國的金融改革有兩個方向。第一個方向是全國性的由上而下，即以全國推行形式，大刀闊斧的進行；第二種方向以試驗形式推行區域性的金融改革，藉以發揮地方的積極性，以「先試點再總結」的模式，待成熟後再將成功經驗輻射到全國。
站在快速改革方面，第一種由上而下的改革好處是效率高，可以將改革的力度發揮得淋漓盡致，但缺點是沒法照顧地方差異，只能在非常清晰的情況下進行，例如在銀行改造成商業營運方面，所走的就是全國性策略。
第二種也就是以試驗田方式「摸着石頭過河」，完全是一種試驗性質，例如要發展上海作為國際金融中心，或是深圳前海的金融特區建議，所行的就是一種先行先試的辦法，在不確定性較高的項目，這種改革模式自然比較安全，起碼受影響的只是區域性，假如發生了甚麼麻煩事件，大不了將地方的試驗終止，也影響不了大局。
然而，這種金融改革路向，和發展經濟特區再將之複製到全國的策略其實是一脈相連，所不同的只是經濟特區是全方位改革，而發展區域性金融改革，是將某些業務由一些特定區域來出台，在中國內部已惹來不少爭議，主因就是每個區域都爭相看重金融改革，如何分派改革已成了一個難題。
眾所周知，中國金融在環球市場還未能走上主流，儘管以中國外匯儲備的豐厚，人民幣的升值預期受到市場追捧，但中國金融體制相對外國主流來說，仍有很大段距離。
在這種背景下，金融改革已是勢在必行，只是中國目睹金融改革過急的壞影響，例如八十年代日圓急速升值對日本帶來的泡沫經濟，所以即使要進行金融改革也要傾向小心行事。
在改革的大方向上，不能說這個方向有問題，可是對每個改革區域來說，每個改革都意味着新機遇，自然是對金融改革大表歡迎。更甚的是，能進行金融改革的區域後來都能以先行者優勢，將改革成果變成自己區域的競爭優勢。
在上海的金融發展改革路上，從股市、外匯市場到金融期貨，都能憑着改革先行者的角色，充分運用政策支援的優勢，來得到快速金融業務發展的機會。對中國其他區域來說，上海的經驗說明了一個現實，就是要向中央爭取金融改革的契機。對香港來說，現在中央視香港為人民幣國際化的試驗場，這是不可多得的機遇，要迎接這個大餅，單靠市場機制未必足夠，一定程度的金融發展大綱，在有中國特色的金融改革是有其作用。
蘇偉文
恒生管理學院商學院院長兼金融學教授，主要研究興趣為國際金融、金融市場及公司管治，在國際著名財務會議及期刊已發表多篇論文，並著有多本作品。