股博士隨筆：吉利汽車未宜看淡
吉利汽車（00175）十月份銷售令人眼前一亮，但隨即遭主要股東高盛沽售，且不同於一般配售舊股，因為是先行使可換股債券和換股證，換言之會有盈利攤薄效應。
不過，吉汽股價昨日表現不差，守得住配股價之餘，收市僅跌1.1%。如果吉汽明年銷售可延續強勢，也無懼一成左右的攤薄效應。
明年銷售保強勢
汽車股近期頻頻報喜，十月乘用車銷售按年增長達12%，最重要是汽車庫存明顯降至1.5個月，車企減價促銷壓力大為減輕。今年車企表現最好的無疑是長城汽車（02333），同是國產車廠，吉汽表現已有差距，但今年仍升值1倍，其十月份銷量同比增35%，首十個月則增長13%，全年銷售46萬輛的目標可望超額完成。
受日本汽車前兩個月滯銷影響，國產車十月格外暢銷不足為奇，而日系車據聞在十一月已止跌回升。不過，國產車漸告發力亦是不爭事實，而SUV車款在內地受歡迎，吉汽首款SUV車GX7推出來亦銷情理想，單是十月已賣出4,581輛，並被視為未來增長動力，再加上兩款英倫新車SC3及SC6，故其明年的銷售表現亦普遍獲證券界看好。
出口業務有驚喜
然而，吉汽今年的最佳成績卻是出口方面，十月出口1.22萬輛，首十個月出口8.1萬輛，為內地第二大出口車企；自母公司收購富豪汽車後，集團技術上亦取得突破，去年底兩款汽車安全性獲歐洲肯定，並已擁有六速手自一體自動速器生產能力，對公司長遠發展有利。
高盛仍持有9億元人民幣可換股債券未行使，但有90日禁售期，雖不知減持是否對前景有懷疑，惟有第二次減持機會。
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