日本央行政策委員會一位審議委員警告，市場預期央行會進一步採取寬鬆貨幣政策、歐債問題擴大、中國經濟增長減慢、美國財政懸崖都可能使日本的通脹推遲到達央行的1%目標。外界認為相關言論表達出急迫希望採取先發制人的寬鬆貨幣政策，以阻止經濟進一步轉壞。
經濟學上有MV = PQ這條公式，當中M是貨幣供應，V是貨幣周轉速率，P是價格及Q是經濟產量。內需方面，因為日本的人口老化，所以貨幣周轉速會一直減慢。
另外，外圍經濟不景氣，V也是向下跌。所以這時候日本央行再多的量寬，增加M也難以令P上升，故通脹目標難以實現。
在市場預期日本央行繼續推出量寬措施的情況下，加上明年日本有機會重演今年歐債危機的可能性正不斷增加下，美元兌日圓已經率先上升，若果匯價升越84至86的重要阻力區後，量度升幅有機會達92至96。
新鴻基外匯策略師 任曉平