相信不少人還記得，港交所於今年七月底，發出了有關提高監管香港輪證市場的指引，當中包括回應報價的新準則、統一上市文件，及在發行人網站上載《常問問題》。
顧名思義，《常問問題》就是投資者經常會問到的問題，文件由港交所與一眾發行人共同修訂，最近我們亦已經按港交所指引，將文件上載到網站（www.scwarrants.com.hk），放到首頁供大眾下載閱讀。或者大家未必有時間詳閱文件，我就在這裏為大家介紹一下。
《常問問題》備有中、英文版，兩個版本同樣長41頁紙，仔細列出很多投資窩輪前應知道的重要事項，如果你在投資衍生工具時，遇到對窩輪或牛熊證操作上的問題或者疑難，除可透過發行人提供的窩輪熱線得到答案外，這份文件亦可以幫到你。
文件中花了不少篇幅講解窩輪及牛熊證價格變動因素，例如，正股上升，並不代表認購證價格便一定按比例上升，當中還涉及很多其他因素，例如文件就提出八個較主要的因素，例如：權證的供求情況、發行人的對沖交易成本、以及掛鈎資產的流通性等等。
你或者會以為，凡是涉及到窩輪或牛熊證等衍生工具的文件，必定是艱深難明，不過《常問問題》提到的概念其實並不算複雜，相信無需要擁有財經專業背景亦可明白，加上文件以問答形式講解，投資者大可毋須順着次序來逐頁閱讀，建議大家不妨先細閱文件的目錄，當有需要時才翻查文件，從中找出答案。此外，文件亦加入不少個案，幫助投資者更容易代入，及理解窩輪與牛熊證的操作情況。
值得留意的是，文件中詳列港交所在新指引中，收緊並統一回應報價責任的要求。以往不同發行人在上市文件列明的回應報價責任有所不同，如最長回應時間有可能是10分鐘或15分鐘，買賣差價是20或25個價位，在新指引下，最長回應報價時間統一為10分鐘，最大買賣差價為20個價位，並提供最少20手流通量，想了解更多的話，大家不妨細讀文件。
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渣打銀行（香港）認股證銷售副董事 林燕玲