輪證成交逾3年最淡

法興數據顯示，上季輪證日均成交額共113.1億元，不僅較第二季跌約一成，更是自○九年第一季以來最低（該季輪證日均成交額為111億元）。惟由於上季大市成交金額同樣下跌，令第三季輪證佔大市成交比例達24.4%，比例仍屬近年較高水平。

儘管昨日輪證成交金額超過139億元，但計及第四季首5個交易日，輪證日均成交額僅得111億元，情況未見改善。

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除了成交，投資者是否持輪證過夜，對輪證發行商的盈利更為重要。法興證券環球股票產品董事李錦表示，現時買賣輪證的投資者已相當多元化，並以高頻或程式交易佔大部分，但持貨過夜則少於1%。

資金審慎 炒市不炒股

另外，對於輪場即將實施新例，李錦指該行已就新例準備，迄今符合進度。其中最為市場矚目的主動報價，該行會作好人手調配，如資訊科技部門設立系統、交易員監察系統等，但料措施不會對輪證發行量構成影響。

總結第三季，法興環球股票產品策略師蔡秀虹表示，上季恒指輪佔整體窩輪成交仍高達31.3%，恒指沽證累計錄1.07億元資金淨流入，相反恒指購證約有1,800萬元流出，反映資金入市態度審慎，炒市不炒股。

不過，若數上季錄最多資金淨流入的窩輪，則是安碩A50中國（02823）認購證，累計流入達到1.33億元，相信與市場憧憬A股見底反彈、及期望中央有利好措施出台有關，資金流入博反彈。可惜，A50股價期間累積跌幅達一成，資金愈撈愈低。

今年成交料佔大市26%

牛熊證方面，蔡秀虹指，基於恒指上季即市波幅較窄，令炒即日鮮被收回的風險降低，令不少投資者在上季入市時更為進取，傾向選擇距離100至200點收回的牛熊證，取其價格細、槓桿高。

展望第四季，該行認為輪證市場的焦點板塊包括內銀股、A50及香港地產股，並預期今年全年窩輪及牛熊證成交佔大市成交比例各佔13%，即合共佔大市成交比例26%。這意味今季輪證佔大市成交比例會與今年首3季相若，但恐怕與去年第四季比例達31.4%仍相距甚遠。