瑋論:公路股受政策影響

中秋兩節期間全國高速公路經歷一次大考驗,七座位以下載客車輛可免費使用高速公路。假期首日多處高速公路出現大堵塞情況,當時有聲音指,交通部將會檢討政策實施的情況,公路股曾因此炒落後,當中浙江滬杭甬(00576)升幅最顯著,十月至今股價升幅約6%。

吸收了首日的經驗後,車主調節了回程的時間,據悉十月五日至八日回程高峰期間,內地高速公路堵塞情況較去程時明顯改善,高速公路首次大考勉強合格。政策推出目的是為了降低居民出行成本,刺激旅遊業及零售業,預期交通部只會微調,而不會撤回假期期間客車免費使用高速公路的政策,高速公路股好夢難圓。

假期過後,高速公路企業開始點算損失,據推算假期期間高速公路少收200億元人民幣,較早前估計的130億元人民幣多。為免交通過度擠塞,高速公路公司增加人手引導車流,維修及養路費用車流倍增而大幅上升,多間內地上市公司已預警該政策影響全年收入達3至5%左右。於本港上市的內地高速公路營運商相信亦難逃一劫,下半年業績將遜於上半年。

輝立證券董事 黃瑋傑(作者為註冊持牌人士)