Smart Money:A股市盈率低 A50值博

港股一般於周五傾向較靜局,惟上周五在A股未有市之下,港股仍然能上試關口,即市每次接近21,000點大關,均見買盤增加。尾市時中資壽險股、安碩A50中國(02823)等跟上。市場似乎認為於十八大的日子已定之下,A股復市有望反彈。

當十八大的日期確定於十一月八日舉行後,內地政治前景有望趨向明朗化,甚至有人憧憬於會議前,中央有望推出寬鬆措施。

A50購19551損耗低

其實A股過去三年表現之差,實在令眾多投資者「大跌眼鏡」及非常失望,A股現徘徊於超過三年低位,以估值出發,A股市盈率仍是○八年以來最低,相信有專業投資者正積極留意,一般散戶亦可考慮以小注一博。

A50溢價近期緩升,由九月初約1.5%,回升至上周四約5.8%,反映於A股以外的投資者早前已開始看好其值博性。

A50的沽空比重持續偏高,九月份平均值為29%,上周五沽空比重則為30.3%,若其沽空比重降低,增做好倉的信心。(欲查看個股的沽空比重,可到大和網站dcmw.com.hk內的「精讀數據」,沽空數據於交易日逢中午收市及全日收市後更新一次)。

不過需留意,除非有爆炸性好消息,否則滬綜指始終較傾向慢慢上試,故A50不一定一下爆升,入場要有坐住等的準備,揀輪重點在低時間值損耗。A50價內認購證19551,一周時間值損耗低至0.7%, 行使價8.88元,明年七月到期,有效槓桿5.6倍。

國壽平保可接力炒

炒A股漸明朗的概念下,內險應可接力。國壽(02628)的股價已連續16日穩守於22元之上,若A股炒上,已落後足足有三年的國壽或有水位再升;股價若突破23元之近期的橫行區頂部,技術偏好。上周三及周四兩日,累計有1,078萬元坐國壽認購證過夜,反映投資者對其短期走勢有信心。國壽貼價認購證19476,行使價22.9元,明年二月到期,有效槓桿6.9倍。

這邊廂國壽自七月中已於250天線之上運行,那邊廂平保(02318)上周才突破此平均線,應有空間再上。

平保上周五午後,以較大成交升穿60元大關,沽空水平偏低。市場似預期A股復市表現佳,平保價外認購證19663輪價細粒,行使價73.88元,明年三月到期,有效槓桿達10.4倍。

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