Smart Money：新高５股王追沽要訣

高位再上 騰訊：有力續跑贏

騰訊控股今年股價愈升愈有，上周三更創上市以來的歷史新高268.8元，年內上升69.12%，跑贏大市。作為互聯網領域的龍頭，騰訊在微信平台、QQIM及QQ瀏覽器等業務均控制得宜，在移動業務收入預期具有上調的潛力，大行巴克萊早前更將其目標價由270元調高至292元，並維持「增持」評級。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪指，因其業務與經濟周期未有太大關聯，料股價仍有上升機會。「今年資金追逐與經濟周期關係較低的股份，再加上騰訊業績不錯，估值約30多倍，盈利增長能保持30%已可接受。目前情況來看，騰訊第二季盈利按年升32%，股價於業續公布後一直飆高，相信之後會整固，可待回落至260元時追入，今年目前價280元。」

高不勝寒 友邦：值博率較低

收購消息不絕的友邦保險，股價屢創新高。自上月尾以淨代價一點○九億美元達成上市後首宗收購，購入斯里蘭卡保險公司Aviva NDB Insurance及NDB Aviva Wealth Management股權後，市場傳聞將續收購ING馬、泰業務。高盛指，有關斯里蘭卡保險的交易符合友邦長線發展，維持「買入」評級。該股上周五創二十九點九五元收市新高。

騰褀基金管理投資管理董事沈慶洪指，雖然友邦收購的資產質素不錯，但未來能否創造盈利仍是未知之數，相信炒完「收購」消息後，難再有新藉口推高股價。「保險公司需為保費尋求投資，但現時股市投資環境不盡理想，故友邦的經營環境相對艱難。股價短期內難突破三十元關口，值博率較低。」

高位遇阻 煤氣：大行多睇淡

同屬防守股，中華煤氣近期同樣表現不俗，上周三一度升至20.2元歷史新高，年內升21.68%。集團截至今年六月底止半年度純利增長27.8%至41.2億元，內地業務首度超越香港。公司管理層在八月業績會曾表示，至明年集團已有3年沒有調升煤氣費，在成本壓力上升下，透露未來2、3個月會檢討收費，亦即今明兩月有機會進行檢討，對公司股價或有支持。

煤氣的強勢令不少大行跌眼鏡，按彭博綜合各行的投資評級，予煤氣「沽售」建議的數目多於「買入」，十二個月的大行平均目標價為17.72元，低於市價。星展唯高達董事黎永良指，煤氣約67%的派息比率雖較電能高，但股息率僅約2.4厘，收息投資者需留意。

高不宜攀 領匯：40元有難度

領匯房產基金股價強勢，上周四單日上升2.17%，創下37.7元的歷史新高。騰褀基金管理投資管理董事沈慶洪表示，避險資金持續流入市場，在大市欠缺方向，收息股會較受投資者歡迎，領匯以及多隻REITs（房地產投資信託基金）的股價亦長升長有。「相對於同類產品，領匯的息率不算吸引，只有3厘多，但因規模大、交投活躍，始終較受歡迎。」

早前大市每日上落只有幾十點，普遍股份的表現亦欠佳，在淡靜的環境下，投資者寧願選擇收息股，領匯自然成為心水。他指出，雖然領匯股價上周已升至歷史高位，但避險情緒應會持續，40元為重要關口。「股價會出現橫行整固，回吐至36.25元左右，其後會重上升軌，但挑戰40元的關口有難度。投資者不應對股價爆升抱有期望，但可以此為投資組合的一部分，作為平衡風險之用。」

高低起伏 電能：急漲後降溫

年內市場常出現避險情緒，防守股之一的電能實業自然受捧，它於上周三一度升至67.2元上市新高。星展唯高達董事黎永良指，今年公用股受資金追捧，與市場欠缺方向、基金追逐派息及收入穩定的防守性股份有關，但現時電能實業的股息率已由早前逾4厘降至現時約3.5厘，加上他預計今季H股的反彈力度較大，部分中資股板塊如農業食品、再生能源等或更值博。

儘管如此，早前消息指電能今月將提交電價調整報告，加上近年電能積極與同系公司聯手擴展海外業務，包括收購英國配氣網絡Wales & West Utilities日前獲歐盟委員會同意，預計交易將於月中完成。這些因素皆有機會令電能再衝新高，惟力度有限，股價將回軟。