歐洲央行行長德拉吉取消原定在歐洲議會上的演講，直接在周四利率會議後才發表講話，令投資者更覺得他將會一次過在周四才出招。加上周一歐洲舉行閉門會議，傳出德拉吉有可能會於次級市場，買入兩年或三年期國債。而傳言之中，更清楚表示，因為央行購入三年或以下年期的債券，只屬快將到期，所帶來的貨幣融資效應非常低，故買債並沒有違反歐洲的條約。消息一出，自然使歐洲股市周初做好。
不過，投資者看來並不同意這個解釋。央行買債，不論長短年期也好，都為當地經濟提高了資金流通性，這樣總會引發通脹。再者，如果央行購入短期債券，所帶來之貨幣融資效應非常低的話，之前的救市措施豈不白做？所以，市場也不是真的放下心頭大石，利好的反應只維持了一兩天而已。到昨日更向下破位，外圍藉穆迪下調歐盟評級展望至負面，以及美國製造業數據遜預期，道指周二晚一度跌逾百點，雖收市略有回穩，但主動沽盤不少，略有轉勢風險。
外圍轉弱也拖累港股昨日表現，恒指跟隨外圍低開，開市已跌穿19,400點水平。加上內地A股進一步走弱，令人擔心滬綜指會有可能破2,000點，再次拖低港股。恒指大市跌至19,100點水平，並以接近全日低位收市，收市報19,145點，跌1.47%。值得留意的是，昨日市況轉弱向下，成交卻明顯增加至512億元，即使扣除配股因素，成交亦比往日為多，這多少反映投資者對後市信心不足。
由於現時投資者正等待歐美議息會議結果，亦期待下周美國聯儲局會推出寬鬆措施，所以19,000點尚有一定支持；惟若期望落空，大市或將進一步跌穿19,000點心理關口，屆時恒指或有機會下試18,600點，甚至18,200點水平，現階段暫宜觀望，看看18,800至19,000點成交密集區的支持力度。
另外，從期權盤路分析，近日看到即月期權18,000認沽、18,600認沽、19,000認沽、20,200認購，出現較高成交及未平倉合約數目增加的情況，有可能是熊跨策略，顯示部署略為看淡。
致富證券資產管理部董事 鄧澤堂（作者為註冊持牌人士）