Market Insight：數碼通伺機吸納

隔晚華爾街都受歐股影響，加埋ISM數據麻麻，道指一開跌過百點，到蘋果公司確認九月十二日有新產品發布會，海報仲畫公仔畫出腸有個「5」字，iPhone 5呼之欲出，巨無霸抽高9.73美元去到674.97美元，道指收市前才跌幅收窄，美股充斥「有QE3無跌市」的情緒。

美國總統大選前，憧憬再有QE來粉飾太平，技術上，道指由六月份低位12,035點，升番去萬三點樓上，最高見13,330點，低位足足反彈10.5%。

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內險股依然唔睇好

值得留意，不少分析員鍾意用道瓊斯運輸業平均指數（DJTA），作為推測經濟的寒暑表，尤其交通運輸行業，更能反映宏觀經濟盛衰，君可見六月以來，DJTA困守在4,795至5,290點之間，隔晚一度跌穿5,000點心理關口，收報5,008點，較低位僅高出4.4%，卻比去年高位低足足11%，DJTA與華爾街三大指數背馳，以往被視為美股調整將至的訊號，今次靈唔靈，相信下星期聯儲局議息的會後聲明發表前後，將有分曉。

A股一日唔止瀉，國企股也無懸念，國企指數昨日終於失守七月份低位9,121點，報9,020點跌175點，跌到去年十月以來最低，基金散水味濃。國指成分股跌勢全面，內銀、煤炭、汽車通通插水，反而古勝睇死的保險股，昨日跌幅少過指數，平保（02318）及國壽（02628）分別跌0.6%及1%，主要係周初又見大行報告吹風，估第四季保險收入增長有機會回升所致，類似預期今年二、三季見唔少，信不信由你！平保上半年來自深發銀行收益比重提升，18倍PE保險公司揸住6倍PE銀行，就唔明點解要畀咁大溢價，一於繼續沽空佢。

個市好似全無承接力一樣，插到開巷，連基金避難所──濠賭股，亦都受到牽連，就算上月博彩收入升幅出現反彈，芬佬照樣cash out，金沙中國（01928）由頭質到尾，跌4.6%成為最差表現藍籌。意外係連高息股都頂唔順，數碼通（00315）業績較大行估計好4至5%，結果一樣被隊低8%，昨日收報15.16元，六月中開展升浪一日泡湯。

受惠於數據用量及客戶數目上升，數碼通去年賺10.2億元，增長36%，期內收入及EBITDA分別升50%及39%，至99.5億及29.9億元，客戶總人數則升6%至164萬，各項數字，在在顯示本地流動通訊極度飽和，但智能手機的普及下，推動數據使用，盈利創歷史新高。

唯一令分析員失預算，是固定資產投資升至9.36億元，比管理層此前給分析員指引7.5億至8億元多，未來一年，4G推出在即，估計拉動CAPEX增加28%至12億元，捧場客的風險，是一旦4G服務消費，未能比目前3G有足夠溢價，有可能使數據收入增長放緩，尤其見3G無限上網月費，近日明加實減（由398元調升至418元卻免三個月月費，變相減咗價），不過，作為新地（00016）旗下現金牛，明年超過7厘股息，去到15元看來已差不多，調整可能已一步到位。

短炒跟住資金流向

中資股輪流捱沽，昨日輪到煤炭同電力股玩搖搖板遊戲，呢次輪到煤炭股向下，事關國務院話要責令不安全煤礦停產，兗煤（01171）跌得最甘，神華（01088）同中煤（01898）都難免一跌，三者跌幅介乎3至6%；反觀電力股就走強，華能（00902）同華電（01071）分別升5及7%。

不過，其實大型煤企旗下煤礦生產多大符合安全要求，行業加緊安全要求反有利加快汰弱留強，奇怪三大煤炭股竟成為沽售目標。再講八月份內地發電量環比微降，顯示經濟增長放緩影響電力需求，電力股係咪有充分理由繼續升，又係一個疑問？反正游資喜歡玩搖搖板遊戲，短炒只有跟住資金流向做嘢，太理智就玩唔落手！

古勝