穆迪就雅居樂發預警

雅居樂上周發通告，指陳卓林涉嫌非禮遭本港警方拘留，之後獲准保釋外出。雅居樂指事件不會影響公司正常營運。

穆迪及標普昨日發報告，指事件沒有對雅居樂的評級及展望帶來即時影響。標普認為即使陳卓林一年內不能履行主席職責，管理層也能夠管理公司。

股價累挫12% 喘定

穆迪副總裁兼高級分析師曾啟賢則稱，事件對雅居樂的信貸評級有負面影響，因有關調查及潛在的法律過程將會分散主席對管理業務的注意力，但認為公司已建立穩定的管理團隊負責營運及管理公司日常業務，相信雅居樂的營運應不會受實際影響。

同時，穆迪留意到雅居樂約有7億美元（約44億元人民幣）離岸銀行債務條款，若陳卓林不再擔任公司主席，將會構成違約。穆迪指，若雅居樂加快還款速度，將削弱公司流動性。惟標普認為陳卓林被拘留導致公司違反限制性條款的可能性低。截至六月底，雅居樂持有121億元人民幣現金，兩家評級機構均相信，公司資金足以覆蓋65億元人民幣的短期債務及海外銀行貸款及8.21億元已承諾支付的土地款，甚至全數償還離岸銀行貸款。

有內房分析員稱，即使發生違約，除全數償還外，雅居樂可向有關債券持有人徵求豁免有關條文。事實上，內房債券出現違約事件之前曾發生，建業地產（00832）今年三月曾面臨違約，最終公司需要向債券本金額每1,000美元賠償5美元作為同意金，以取得債券持有人的同意違約豁免。自事件曝光後，雅居樂股價顯著受壓，上周四至今已累挫12%。不過，分析員相信，目前股價已反映不利因素。

綠城企業家族升級

穆迪又稱，綠城中國（03900）引入九倉（00004）有望改善財務狀況，將綠城之企業家族評級由「Caa1」調高至「B3」，無抵押優先票據評級上調至「Caa1」，前景展望為「負面」。該行又將盛高置地（00337）之企業家族評級由「B2」調低至「B3」，前景展望為「負面」。

早前外電引述雅居樂資本市場副主管表示，公司研究多個應急方案，及與銀行商討。