昨日談到內地汽車經銷行業在汽車銷售方面主要靠車廠返點賺錢，現時國產車的返點一般在6至7個點，但為了促銷和降低庫存，經銷商需要為客戶提供折扣，如果折扣太大，就可能無利可圖甚至虧損。
不過，仍有經銷商願意做蝕本生意，目的是加快賣車以提高保有量，再通過售後和其他衍生業務來賺錢。從中升控股（00881）的中期業績可以見到，其售後服務收入正呈現快速增長，今年上半年增幅為63.5%，達到22.89億元（人民幣‧下同），佔總收入比例由去年同期的8.5%上升至9.4%。
新車銷售業務收入佔其總收入超過90%，若新車滯銷，將對其業務構成一定壓力。截至六月底，集團的新車庫存為3.1萬輛，存貨增加至83.88億元，平均存貨周轉天數由45.8日增加至57日。新車庫存上升，加上經銷店數目持續增加，令集團的借貸水平亦有所上升。截至六月底，集團的銀行貸款及其他借貸共達132.6億元，令上半年融資成本大幅增加1.23倍至4.99億元。
輝立證券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）