「債券先生」李永權:E3出 樓市炒風更激

外圍因素未明朗，本港經濟亦踏入調整周期，樓價依然一路在上升軌，似是違反常理，李永權對這失常的狀況的唯一解釋是：「市場資金缺乏出路。」

歐美兩地無疑是全球金融地震的震央，威脅環球資產市場「安穩」，可能發生的最壞情況又會怎樣？

資產價格易上難落

「一旦推出QE3，資產市場價格只會易上難落，甚至進入瘋狂攀升狀態。樓價及商品市場會被炒上，可能會為糧食價格帶來支持。」

當原本欲長揸的資金，怯於波動市況轉為短炒，他認為，市場的投機性或轉濃，投資比重卻會減少。

「資金會尋找避風港，由於資金在本港可自由進出，本地市場會是其中一個吸引的出路。」

他續指，本港資產市場買賣方便，加上銀行、專業人士等中介體數目多，亦是資金湧入的誘因。「20、30年前，每逢金融市場不穩，東南亞資金總會流入本港股市，到了今時今日，香港作為資金避難所的角色未見會動搖。」

他解釋，內部因素同樣支持本地樓價不倒。「樓市在九八至○三年經歷過痛苦時期，現在亦捱過了。當時有逾10萬戶負資產，港人現在仍相信磚頭，改善居住環境的意欲高，樓市在『居者有其所』的理念支持下需求殷切。」

推QE就如打嗎啡

市場對伯南克化身魔術師的期望至今仍未實現，「放水」似乎是他的唯一板斧。然而，李永權警告：「QE就如打嗎啡，只可以止一時之痛，而下一次還要提高劑量，將來藥石無靈，更加無藥可救。」

李永權認為，伯老心裏有數，「水易放難收」，就如中國於○九年急急出台的4萬億元人民幣救市措施就帶來後遺症，不但拉闊社會貧富懸殊、導致資產價格上升，銀行卻因借貸寬鬆，壞帳率急漲。

歐盟崩潰遲早解體

至於歐盟的爛攤子，遲早只會解體。他認為：「歐盟將17個國情、文化及經濟條件完全不同的成員國綑綁在一起，內部分歧就如戰國時期的『六國大封相』，制度正式崩潰或變相瓦解，快則可能在10年後發生。難道各國聯手拯救希臘這個不求長進的兄弟？」他認為歐盟中為首、舉足輕重的德國放棄希臘的念頭相當明確。