優勢無以為繼 股王隨時易位

股票市場永遠是造王者的夢工場,順勢者乘勢而興,逆勢者傾頹而沒。去年底以來一直成為全球市值最高的蘋果公司,本周再下一城,市值不僅再攀新高峰,更一舉打破微軟公司在一九九九年創下的歷來最高市值公司紀錄,榮膺新一代股王。

蘋果公司在九七年曾經瀕臨倒閉邊緣,但短短十多年間,竟然脫胎換骨,不僅敗部復活,而且愈戰愈勇,推出的新產品如隨身聽音樂播放器、手提電話、平板電腦等,皆風靡全球,長期高踞暢銷榜首三位,旗下的手提電話產品更是改寫市場歷史,令其他原本佔據手機市場龍頭地位的廠商節節敗退,難於招架。

由於蘋果公司九月份將會舉行新產品發布會,市場翹首以待新的手提電話及迷你平板電腦,投資者情緒被推至沸點,溢美之辭充斥網絡世界及各大小媒體。市場對蘋果公司的最新估值可謂高處未算高,有的估算每股更高逾一千美元,即相當於市值接近一萬億美元水平,是對是錯,只能以日後的事實證明。

當然亦有心水清者指出,股壇王者易位,其實只是帳面數字造成的錯覺,僅以現時股價作比較,並未計入通脹因素。如果經通脹調整後,微軟當年十二月底六千多億美元的市值,相當於今日約八千五百億美元,比蘋果公司現市值仍超出約二千億美元,換言之,兩者相距仍然有「成條街」。

蘋果公司股價突圍而出,固然有其致勝條件,例如集軟硬件設計和生產於一身,成本控制更勝一籌,將競爭對手拋離,再加上有憧憬新產品的市場因素推波助瀾,也不可忽視客觀形勢使然,就是其他科網股礙於種種因素,股價大部分一蹶不振,投資者在揀無可揀的情況下,資金只有一面倒湧向有限的股種。

但正如股市的金科玉律:沒有永遠的升市,也沒有永遠的跌市,套用在股市王者身上同樣適宜:市場沒有永遠的王者,也沒有永遠的敗將。一切還要看企業本身的經營策略是否靈活、具遠見、把握時機,配合市場發展而定。

須知流動設備市場的產品生命周期甚短,今天是劃時代的產品,三個月後可能已經是另一個世界。如果沒有高度的危機感,時刻保持優勢,隨時被對手後來居上,失去的不僅是市場佔有率,更嚴重是連入場資格也被取消,情況就像現時個別公司掙扎求存一樣。

企業是經濟的縮影,只反映其中一個環節,企業的起跌有其規律,大如國家經濟體的興衰亦有其規律。若目空一切、輕視對手、自以為優勢永存,只能種下禍根,步向衰敗。