最近，美國《紐約時報》刊出題為《中國經濟：大災難即將降臨？》文章，其理由是美國《外交雜誌》認為，中國經濟將發生大災難的5個迹象已顯現。如「企業正減少貸款、製造業產出停滯不前、利率出人意外地下調、進口停止增長、GDP增長預期被下調」等。在這些媒體看來，若這些迹象顯現，那麼中國經濟大災難就將降臨了。
從最近公布數據來看，上述所指出的迹象已經在中國發生，甚至所表現出來的問題可能會比《紐約時報》列舉的更為嚴重。但是這些經濟現象的出現是否意味着中國經濟即將大災難降臨，理據是不足的，問題的指向也有誤入歧途。
央行突減息，是不是內地企業貸款需求疲軟？是不確定的。一般來說，央行減息可降低企業融資成本，促使企業增加投資，這只是西方成熟市場經濟的邏輯。中國的情況則不是這樣。
首先，銀行信貸仍然處於利率和規模管制下，利率根本沒有市場化，不存在貸款需求不足問題，而是銀行對風險的考慮不願意貸款。
其次，央行再次降息並非市場所理解的是為了放鬆銀根及降低企業融資成本，而更多的是為商業銀行減少壞帳出現的機會，因為今年許多企業和地方政府有大量的債務到期，在經濟放緩下，減息至少可減少這些貸款的利率開支，降低壞帳的機會。
還有，對於GDP增長「破八」，儘管原因很多，但最為重要應該是以下兩個方面。一是今年二季度的GDP增長「破八」很大意義上是對經濟「房地產化」的宏觀調控的結果，市場根本就不需要太多恐懼，或因此以為中國經濟會出大問題。二是第二季中國經濟增長與世界各國相比，完全是鶴立雞群。
也就是說，《紐約時報》認為的中國經濟大災難即將降臨的幾大迹象，看上去是中國經濟衰退的端倪，實際上沒有把握到當前中國經濟問題之實質。中國經濟的問題並非在這裏，這些事件的出現也不會導致中國經濟有多少大問題。中國經濟與成熟市場經濟有很大差別。
當前中國經濟面臨大問題，應該是以下兩個方面。
一是政府政策上老是失誤。而這種政策主要表現為過度使用現有的金融體系，過度的信貸擴張，並通過這種信貸無限擴張來推高資產價格。可以說，中央政府如果不能對這點有清醒的認識，總是希望通過無限信貸擴張來增加GDP，那麼中國經濟的大災難一定會到來，現在只是時間而已。
二是不能也不願意真正擠出當前中國巨大的房地產泡沫。中央早就認識到問題的嚴重性，但一方面，中央認為房地產宏觀調控堅決不可放鬆，但是另一方面又放鬆貨幣政策，讓住房按揭貸款利率全面下調鼓勵住房投機炒作，同時也不出台嚴厲打擊住房投機炒作的事前及事後的稅收政策。任何吹大的房地產泡沫都是會破滅的。可以說，這才是中國經濟的大災難。
總之，當前中國經濟面臨着許多困難，但問題也不是如外國媒體所預測的那樣嚴重，如果中國政府能夠在以下兩方面入手，把信貸擴張限定在一定的邊界內，讓內地房地產泡沫真正擠出，那麼中國能夠重新踏上持續健康發展之路，否則經濟大災難真正地要降臨了！
易憲容
當代內地著名經濟學者，原中國社科院金融研究所金融發展室主任，○七年辭去職位，目前在社科院金融研究所擔任研究員工作，以敢言著稱，有「房地產平民代言人」的稱號。易氏擁有上海華東師範大學碩士、中國社會科學院研究生院經濟學博士學位。