在美中資股「贖身」需三年

市況差難吸引投資者

有美資投行人士表示，以美國預託證券（ADR）方式上市的民企，若要撤銷上市地位，投行必須先替其安排墊支或貸款「贖身」，但因海外上市民企持股分散，以及多由私募基金持有，需要較長時間洽商方可獲支持通過，且「贖身」後要為相關民企重新「包裝」，引入一些直接投資基金，甚至管理層收購（Management buyout），理順運作後再重新上市，整個過程或最少需時三年，故未必是投行重點爭奪對象。

不過，有直接投資的基金專門瞄準在美上市，然而估值遭嚴重低估民企，提出第二市場的收購建議（Secondary Buyout Offer），將有關民企私有化後，「養多幾年」再伺機獲利。

一名中資投行人士則表示，目前市況疲弱，多隻大型新股延遲招股，加上近期缺乏成功例子，以及很少「惹火」民企，相信很難吸引投資者興趣。