歐盟峰會取得較市場佳成果，成員國於會上達成多項建設性協議，包括增加政府支出以支持經濟，以及容許歐洲穩定機制（ESM）向西班牙銀行業提供貸款，紓緩投資者對歐洲經濟前景的憂慮，避險情緒因而降溫。
東協股市次季表現相對落後，主因東協企業季度盈利受高油價及商品價格影響而放緩，加上歐債危機重燃，資金由股市流入債市避險。然而，油價及商品價格已回落，次季分別錄得27.35%及12.61%跌幅，預期可紓緩企業成本壓力。
從估值角度，東協股市不算低廉。鑑於區內國家政府普遍財政穩健，具條件藉增加公共開支等財政措施，以支持當地經濟，增加政策受惠板塊如消費股、電訊股及基建股的投資價值。
泰國工業在水災後快速復甦，當地製造業生產指數ISIC自去年底反彈後，今年首兩季仍維持穩健增長。另外，泰國政府推出多項刺激經濟政策如削減企業稅，當地央行預計今年經濟增長可達5至7%目標。泰國股市受歐債危機重燃影響，調整幅度扺銷年初以來升幅，令預測市盈率降至10.3倍，接近亞太區（日本除外）平均值，加上當地股本回報率高達18%，增加泰股投資價值。
受惠於政府增加開支，菲律賓今年首季錄得經濟年增長達4.4%。市場因而向上調整當地企業盈利預測，帶動當地股市表現向好。然而，菲律賓政府財政有惡化迹象，為當地股市中長線添隱憂。鑑於政府開支對當地經濟增長舉足輕重，一旦當地政府財政惡化，或令當地經濟增長放緩。
康宏投資研究部