SMART MONEY：人幣產品逐款拆解

在購買人民幣投資產品前，看透人仔「錢景」非常重要。星展銀行（香港）零售銀行業務零售投資及保險產品高級副總裁莊希表示，市場盛傳本港於七月放寬個人港元兌人民幣上限，由每日兩萬元人民幣提高至八萬元人民幣，若成事可為人民幣出路提高流動性。

幣值升降視乎需求

此外，在擴大人民幣波幅區間後，意味人民幣匯價走勢呈雙向發展，不再單向上升，而幣值升降視乎市場需求，故匯價會較波動，但仍預期今年具2至3%升幅；長線而言，她看好未來內地經濟發展，料人民幣走勢具穩定增長。事實上，人仔的相關投資項目不少，足夠大家選擇。

定存：息率趨降 趁早做

人民幣升值預期降溫，吸引人民幣存款誘因減少，導致本港人民幣存款已連跌五個月。為挽回流失的存款，銀行業界掀起激烈的人民幣存款戰，人民幣定存息率已升破三厘大關，惟市場料短期息率趨降，要做人仔定存宜趁早。

星展銀行（香港）零售銀行業務存款及有抵押貸款高級副總裁陳偉思認為，目前市面上最高定存息率普遍的年期為三個月，僅屬短期推廣，再加上金管局早前優化人民幣流動性的措施，預料息率於七月回落。

南洋商業銀行副總經理梅月嫦同意，又指各行為預備半年結而提高短期定存息率吸納存款，若投資者有計劃做人仔定存便應趁早。

滙豐新資金達3厘息

滙豐早前將三個月新資金定存息率提高至3厘，挑戰其他大行。中小型銀行不甘示弱，南洋商業銀行推年利率分階段遞增的十五個月人民幣定存，三個階段年息分別為2.38、2.88及3.68厘，平均利率達2.99厘，惟起存金額僅二萬元（人民幣‧下同），為入場費較低選擇；至於入場費最低的是花旗銀行，僅1,000元。

RQFII基金：涉股債 啱中長線

人民幣合格境外機構投資者（RQFII）基金則為另一種渠道，屬於股票與債券的混合型基金，一般運用至少八成資產投資於內地債券市場，投放約一至兩成資金於A股，由於涉及股票投資，風險較純債券基金為高。星展銀行莊希分析指，RQFII基金包含在岸股票及債券投資，較適合可承受中度或以上風險的中、長線投資者。

目前市面上正推廣的RQFII基金包括「招商中國靈活策略基金」與「大成中國人民幣固定收益基金」，但由於RQFII基金為開放式基金，所以已成立的RQFII基金亦可作出買賣。

易方達基金回報不俗

大部分RQFII基金在三月初開始買賣，已有初步成績可供參考。根據晨星亞洲（Morningstar）網站資料顯示，截至六月二十一日止，「易方達人民幣固定收益基金」三個月回報達2.46%，而資產淨值亦已上揚3.47%，成績為同類基金前列。該基金最低入場費為一萬元人民幣，每半年派息一次。

國債：債息吸引 風險低

市場憧憬中央再次於「七‧一」送大禮，中國財政部即將第四度在港發行總數230億元（人民幣‧下同）國債，是低風險之選。業界預料，零售部分兩年期國債息率介乎2至2.5厘，料債息水平有吸引力，值得投資者留意。

中國財政部是次發債規模較去年增加30億元，為歷來新高，同時首次推出最長的十五年期國債。不過，零售額度方面雖提高5億元，至55億元，惟相關佔比則為近年最低。

二手不活躍宜揸到尾

不過，投資者亦要留意一點，就是本港的二手債券市場不活躍，若債券持有人要在到期前在二手市場賣出債券，或未必能以「好價」沽出，所以投資國債宜持有至到期日，要有鎖死資金的預算。